20160425-法国兴业证券香港-Weekly_A-share_Market_Recommendations_14页_906kb

详细总结

核心内容概述

该文档是一份由Industrial Securities Research Institute发布的2016年4月25日的A股市场周报，主要包含对多家上市公司的投资建议和财务预测，涉及多个行业领域，包括轻工业制造、机械零部件、饲料、医药商业、房地产、汽车零部件、造纸、银行业等。

主要观点与关键信息

1. 上海晨光文具（603899: SH）

• 评级: OUTPERFORM（跑赢大盘）
• EPS预测:
  • 2015: CNY 1.01
  • 2016: CNY 1.22
  • 2017: CNY 1.47
• 行业: 轻工业制造
• 投资亮点:
  • 市场对其长期投资价值广泛认可，机构投资者持有大量仓位。
  • 2015年营收和利润增长预计分别达22%和18%。
  • 公司资产质量高，可能成为弱市中的避风港。
  • 重点发展“晨光文具”和“晨光Colipu”业务线，计划推出高端品牌“晨光优品”。
  • 考虑通过并购升级技术，拓展销售渠道。
• 潜在风险:
  • 管理风险
  • 办公用品市场扩张放缓

2. 安徽晨光电子（603308: SH）

• 评级: BUY（买入）
• EPS预测:
  • 2015: CNY 0.26
  • 2016: CNY 0.66
  • 2017: CNY 0.98
• 行业: 机械零部件
• 投资亮点:
  • 核电主泵需求自2015年第四季度开始上升，预计2016年将实现爆炸式增长。
  • 核电业务贡献30%营收和40%净利润，公司专注于高端产品，盈利能力持续改善。
  • 后续将通过配股和并购推动增长，股票价格有上涨催化剂。
• 潜在风险:
  • 商业业务发展不及预期
  • 资产重组未达预期

3. 广东海大集团（002311.SZ）

• 评级: OUTPERFORM（跑赢大盘）
• EPS预测:
  • 2016: CNY 0.77
  • 2017: CNY 1.02
• 行业: 饲料
• 投资亮点:
  • 尽管下游禽类养殖行业去库存，公司仍保持营收和利润的快速增长。
  • 成本下降背景下，采购、研发、运营和营销优势凸显。
  • 稳定的现金流为并购奠定基础，海外业务和养猪业务将成为增长引擎。
• 潜在风险:
  • 自然灾害
  • 海外政治风险

4. 中国国药股份（000028: SZ）

• 评级: OUTPERFORM（跑赢大盘）
• EPS预测:
  • 2016: CNY 2.44
  • 2017: CNY 2.87
• 行业: 医药商业
• 投资亮点:
  • 在广东、广西两省是领先的药品经销商，致力于创新商业运营模式。
  • 注入国大药房后，商业业务增长势头增强，计划进行更多并购。
  • 参与医院信息化建设项目和智能供应链建设。
  • 私募配股价格高于市价，公司积极完成配股以推动股价上涨。
• 潜在风险:
  • 房地产销售下滑
  • 多元化业务发展不及预期

5. 天津松江（600225: SH）

• 评级: OUTPERFORM（跑赢大盘）
• EPS预测:
  • 2016: CNY 0.11
  • 2017: CNY 0.31
• 行业: 房地产开发
• 投资亮点:
  • 公司是领先的智能电表供应商，具备较强的市场竞争力。
  • 未来在公共能源计量、电力销售和消费领域将发挥更大作用。
  • EPS预测显示未来增长潜力。
• 潜在风险:
  • 海外市场扩展受阻
  • 电力市场发展不及预期
  • 电力数据采集系统业务增长缓慢

6. 杭州士兰微（300360: SZ）

• 评级: OUTPERFORM（跑赢大盘）
• EPS预测:
  • 2016: CNY 0.77
  • 2017: CNY 0.90
• 行业: 电子元器件
• 投资亮点:
  • 业务转型取得实质性进展，面临增长拐点。
  • 中国新能源汽车（NEV）行业进入黄金期，预计2016年新能源汽车销售将大幅增长。
  • 计划与Union Mobile Pay合并，进军互联网金融领域。
• 潜在风险:
  • 监管风险
  • 管理风险
  • 政策风险
  • 市场风险

7. 青岛海尔智能（002537: SZ）

• 评级: OUTPERFORM（跑赢大盘）
• EPS预测:
  • 2015: CNY 0.42
  • 2016: CNY 0.98
  • 2017: CNY 1.25
• 行业: 机械零部件
• 投资亮点:
  • 完成资产注入，大股东持股比例从17%提升至29%。
  • 2015年营收达CNY 100亿，净利润CNY 2.2亿，但因德国子公司亏损导致利润下滑。
  • 预计德国子公司亏损将收窄，资产注入将带来CNY 2亿净利润。
  • 公司是全球第二大汽车后视镜生产商，拥有强大的汽车电子技术。
• 潜在风险:
  • 德国子公司持续亏损
  • 资产注入计划未获批准

8. 宁波华翔电子（002048: SZ）

• 评级: OUTPERFORM（跑赢大盘）
• EPS预测:
  • 2016: CNY 0.98
  • 2017: CNY 1.25
• 行业: 汽车零部件
• 投资亮点:
  • 业务转型取得进展，面临增长拐点。
  • 2015年净利润达CNY 2.2亿，但因德国子公司亏损导致利润下滑。
  • 公司专注于非金属汽车零部件，如线束保护系统、发动机配件等。
  • 通过资产注入，预计未来利润将显著提升。
• 潜在风险:
  • 德国子公司持续亏损
  • 资产注入计划未获批准

9. 山东晨鸣纸业（000488: SZ）

• 评级: OUTPERFORM（跑赢大盘）
• EPS预测:
  • 2015: CNY 0.52
  • 2016: CNY 0.68
  • 2017: CNY 0.87
• 行业: 造纸
• 投资亮点:
  • 公司的租赁业务增长显著，子公司山东晨鸣金融租赁资产规模预计达200亿-250亿。
  • 配股方案获得批准，有助于改善资产结构和降低财务费用。
  • 国有企业改革加快，公司造纸业务盈利能力提升。
  • 生产能力提升，市场竞争力增强，毛利率提高。
• 潜在风险:
  • 国有企业改革进展缓慢
  • 租赁业务受经济下行拖累

10. 南京银行（601009: SH）

• 评级: OUTPERFORM（跑赢大盘）
• EPS预测:
  • 2015: CNY 2.1
  • 2016: CNY 2.5
  • 2017: CNY 2.8
• 行业: 银行业
• 投资亮点:
  • 固定收益产品是公司核心资产，预计继续受益于利率下行周期。
  • 客户多为地方政府和国有企业，信用风险较低。
• 潜在风险:
  • 银行业系统性风险

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