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主流船司宣涨4月初报价，SCFI止跌回升

市场回顾

本周集运指数先扬后抑，随后维持偏震荡走势。在主流船商宣涨4月初现货订舱运价以及交易所放宽限仓、多头移仓换月的影响下，周一主力EC2406合约上行至1月中旬以来较高水平。周二在SCFIS指数跌幅超预期及巴以局势消息影响下，期价低开下跌。周三以色列召回谈判代表团事件导致空头情绪加剧，期价继续下行。周四至周五围绕1820点附近震荡。截至周五收盘，EC2406结算价为18265点，环比上涨0.57%，EC2404结算价为21012点，涨幅2.81%。交割月临近，基差收敛至50点附近。

基本面分析

• 地缘局势：巴以停火谈判反复，红海航线绕航比例达7.625%。近期虽有停火决议通过，但持续性存疑，船运市场对复航估值不高。
• 运力投放：中国至欧洲航线第13周投放运力32.98万TEU（含主力船公司运力），较前一周增长8.5万TEU。第14周计划放缓至31.18万TEU，将缓解运价压力。
• 欧洲经济：欧元区经济景气指数回升至96.3，但德国零售销售环比下降，消费动能转弱。

后市展望

运价走势：在主流船司宣涨及运力放缓共同作用下，SCFI止跌反弹，SCFIS预计小幅下滑。短期供应端边际改善，建议关注短多长空机会。

技术分析：

• EC2406合约日K线显示支撑位约18100点，阻力位18300点。
• 后期建议关注06-10合约价差反套机会。

风险点：

• 地缘政治局势缓和程度仍存不确定性。
• 欧元区通胀数据及欧洲央行政策动向。

投资策略建议

操作建议：

1. 路演期可考虑短线多单，择机止盈。
2. 关注4月交割合约价差变化，做好移仓准备。