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报告摘要

每日晨报总结（2022年10月28日）

核心内容概览

本日晨报涵盖了多家港股及A股公司的最新业绩表现、市场动态、行业分析以及投资建议等内容，重点分析了中国邮储银行、中国人寿、中国人保财险、药明生物、百威亚太、福莱特玻璃、金山软件、房地产行业及主要市场指数的走势。

一、中国邮储银行

业绩表现：2022年3季度归属净利润同比增长13.8%，主要得益于非利息收入增长27.3%和拨备减少，但净息差收缩2个基点，影响盈利。
关键数据：
- 季度收入/拨备前收入同比增长3.5%。
- 贷款同比增长12.3%，存款增长11.3%。
- 不良贷款率环比持平于0.83%，拨贷比/拨备覆盖率下降至3.36%/404.5%。
投资建议：维持首选买入，目标价6.50港元，认为其盈利韧性优于同业。

二、中国人寿

业绩表现：2022年前三季度归母净利润同比下降35.8%，3季度单季盈利同比下降24%。
关键因素：
- 新业务价值同比下降15.4%，降幅较上半年扩大。
- 代理人数量仍小幅下滑，尚未企稳。
投资建议：维持中性评级，目标价下调至11.00港元，潜在涨幅21.8%。

三、中国人保财险

业绩表现：前三季度净利润同比增长29.8%，超出预期，主要来自承保利润显著增长。
关键数据：
- 保费同比增长10.2%，车险、意外伤害健康险和农险增长显著。
- 承保利润增长强劲，预计全年盈利增长22%，但2023年增速或降至个位数。
投资建议：维持中性评级，目标价9.00港元，潜在涨幅18.9%。

四、药明生物

关键进展：上海子公司完成美商务部检查，UVL风险基本解除。
财务表现：
- 3季度回购5072.1万股，平均价格45.9港元。
投资建议：维持买入评级，目标价94.11港元，潜在涨幅136.8%。

五、百威亚太

业绩表现：3季度业绩符合预期，净利润同比下降14%。
关键数据：
- 亚太东部收入增长19.5%，亚太西部增长4.4%。
- 中国高端及超高端品牌销售受夜生活渠道营业率下降影响。
投资建议：重申买入评级，目标价25.60港元，潜在涨幅41.9%。预计4季度受世界杯提振。

六、福莱特玻璃

业绩表现：3季度归母净利润5.02亿元，同比/环比增长10.0%/-11.4%。
关键因素：
- 毛利率同比下降至21.0%，为2018年4季度以来新低。
- 光伏玻璃价格下跌，但预计11月将涨价。
投资建议：维持买入评级，目标价下调至21.94港元，潜在涨幅15.1%。

七、金山软件

业绩表现：预计3季度总收入19.0亿元，同比增长26%。
关键数据：
- WPS订阅收入同比增长44%，游戏收入同比增长26%。
投资建议：维持中性评级，目标价下调至27港元，潜在涨幅13.9%。

八、房地产行业

香港一手市场：交易量回升，预计市场将恢复动力。
内地房地产：
- 华润置地与四家港企签署大湾区合作协议。
- 凯德地产收购杭州住宅用地，恒大境内债券延期付息。
- 旭辉停牌，等待内幕消息。
投资建议：偏好新鸿基地产（买入），建议关注财务稳健的国企，如越秀（买入）、华润置地（买入）。

九、全球主要指数

指数	收盘价	年初至今升跌%
恒指	15,428	1.09
国指	5,243	0.49
上A	3,126	-0.55
上B	289	0.80
深A	2,035	-0.64
深B	1,101	-0.18
道指	32,033	0.61
标普500	3,807	-0.61
纳指	10,793	-1.63
英国富时100	7,074	0.25
法国CAC	6,244	-0.51
德国DAX	13,211	0.12

十、主要商品及外汇价格

商品	收盘价	三个月升跌%	年初至今升跌%
布兰特	96.08	-10.61	23.53
期金	1,664.00	-3.21	-8.95
期银	19.59	4.40	-15.14
期铜	7,762.50	2.79	-19.91
日圆	146.02	-5.99	-21.13
英镑	1.16	-3.74	-14.50
欧元	1.00	-1.22	-12.09

十一、交银国际研究报告

近期报告：
- 6月14日：2022下半年展望。
- 9月22日：保险行业UBI车险待监管破局。
- 9月8日：中国宏观观察，量化策略。
- 10月25日：中国宏观观察，数据监测。
- 10月27日：消费行业，双十一消费复苏关键。
- 10月27日：医药行业，角膜塑形镜纳入集采。
- 10月27日：腾讯控股3季度业绩预览。
- 10月27日：百威亚太3季度业绩预览。

十二、恒生指数成份股表现

公司名称	股票代码	收盘价	市值	5天升跌%	年初至今升跌%	52周最高	52周最低	市盈率2021	市盈率2022E	市盈率2023E	股息率2022E	市账率2022E
长和实业	1 HK	40.45	155,105	-2.06	-19.58	60.15	40.30	4.65	4.53	4.51	7.12	0.28
中电控股	2 HK	52.90	133,649	2.12	-32.83	80.35	51.80	15.74	95.70	11.63	5.86	1.22
中华煤气	3 HK	6.26	116,811	0.64	-48.43	12.28	6.09	23.27	17.89	16.92	5.59	1.72
汇丰控股	5 HK	40.70	812,698	-2.05	-13.22	59.30	38.70	7.26	6.32	5.20	5.79	0.60
电能实业	6 HK	37.10	79,181	4.07	-23.66	54.80	35.65	12.88	11.97	12.21	7.61	0.91
恒生银行	11 HK	114.30	218,523	-3.79	-19.90	168.00	111.90	16.49	17.24	11.55	4.20	1.22
恒基地产	12 HK	20.45	99,006	-4.44	-38.40	35.10	20.25	7.28	8.33	7.74	8.80	0.29
新鸿基地产	16 HK	86.40	250,368	-4.53	-8.67	103.50	85.90	8.38	8.72	8.56	5.73	0.42
中国平安保险	2318 HK	33.70	687,873	-8.42	-39.98	69.30	32.75	5.41	5.30	4.18	7.92	0.64

十三、国企指数成份股表现

公司名称	股票代码	收盘价	市值	5天升跌%	年初至今升跌%	52周最高	52周最低	市盈率2021	市盈率2022E	市盈率2023E	股息率2022E	市账率2022E
会德丰	20 HK	1.26	32,733	0.00	-77.09	8.20	1.17	NA	NA	NA	NA	NA
中国燃气	384 HK	7.94	43,196	-6.04	-50.99	19.46	7.82	3.95	5.08	5.39	6.93	0.47
联通	762 HK	3.39	103,728	-2.59	-13.08	4.38	3.35	6.63	5.81	5.27	8.45	0.28
中国海外	688 HK	16.62	181,904	-18.73	-9.97	27.15	16.36	4.16	4.73	4.49	6.35	0.46
中国平安保险	2318 HK	33.70	687,873	-8.42	-39.98	69.30	32.75	5.41	5.30	4.18	7.92	0.64

十四、评级定义

买入：预期个股未来12个月的总回报高于相关行业。
中性：预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致。
落后：预期个股未来12个月的总回报低于相关行业。
无评级：对于个股未来12个月的总回报与相关行业的比较，分析员并无确信观点。

十五、行业评级定义

领先：预期行业未来12个月的表现优于大盘标竿指数。
同步：预期行业未来12个月的表现与大盘标竿指数一致。
落后：预期行业未来12个月的表现不如大盘标竿指数。

总结

本日晨报提供了多个行业和公司的最新动态，重点关注了邮储银行、中国人寿、中国人保财险、药明生物、百威亚太、福莱特玻璃和金山软件等公司的表现及投资建议。同时，也涵盖了全球主要指数和商品价格的走势，为投资者提供了全面的市场分析。整体来看，部分公司表现出较强的盈利能力和增长潜力，但市场环境的不确定性仍对整体表现产生影响。

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