20240302-东亚期货-工业硅周报_10页_1mb

工业硅周报分析总结

供应情况

本周工业硅产量环比显著增加，产量环比增长154%，总开炉数量达320台，较上周增加12台。分地区看，新疆产量环比增长177%，四川增长1942%，云南基本持平。供应端预期继续增加，新疆硅企开始复产。

需求情况

需求端有所回暖，多晶硅产能爬坡，周产量环比增长4.4%，对工业硅需求维持增量。有机硅DMC产量回升，本周产量环比增长25.3%，工厂库存去库；铝合金产量平稳，需求较为稳定。但下游压价情绪浓厚，有机硅虽涨价但原料采购积极性一般。

库存与价格

行业库存环比下降14.3%至1853万吨，工厂库存转为去库，但期货仓单数量较大。现货价格本周下跌，华东通氧553#现货价14900元/吨，跌幅1.0%；基差-125，短期价格承压。

逻辑与观点

向上驱动包括：行业库存缓慢去库、多晶硅和有机硅产能爬坡需求增量；向下驱动包括：下游压价、仓单压力大、多晶硅库存高位。短期供需结构转为去库，观点为震荡格局，区间建议13000-13800元/吨，需关注下游补库行为及仓单去化。

其他要点

出口数据显示净出口量环比大幅增长，成本端硅煤和电力价格持稳，但工业硅生产毛利处于历史低位，企业利润压力大。整体市场预期产量和库存将继续变化，价格波动取决于需求释放。