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沪铝行业周报分析总结（2023年12月9日~12月13日）

一、行情回顾

上周沪铝期货主力合约整体呈现冲高回落走势，周内价格小幅上涨0.2%至20,350元/吨。乌克兰危机导致俄铝出口及运输可能受阻，加上国内房地产市场表现趋弱，对铝产业链需求形成压制。同时，近期国家取消对铝材的出口退税政策，进一步增加市场利空因素。

二、基本面分析

1. 供需情况

• 需求端：进入淡季，消费疲软。
• 供给端：受碳中和及长期环保政策影响，产能受控。

2. 库存数据

• LME库存：上周小幅下降至675,025吨。
• SHFE库存：周内下跌9,875吨，达到214,501吨。

3. 市场结构

• 期现价差：国内外处于现货贴水结构。
• 进口利润：进口窗口关闭，利润空间压缩。
• 原料端：铝土矿和氧化铝供应保持稳定，支撑中长期运行逻辑。

三、风险提示

• 短期风险：需求疲软、政策变化、突发事件（如运输受阻）等。
• 中长期展望：供给格局或受“双碳”影响，需求有待恢复，需继续关注房地产与绿色转型进展。