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精进电动科技股份有限公司2025年半年度报告总结

核心内容概览

精进电动科技股份有限公司（以下简称“精进电动”）是新能源汽车电驱动系统领域的国内领军企业之一，专注于电驱动系统的研发、生产、销售及服务。公司2025年上半年实现了营业收入、净利润等关键财务指标的大幅改善，显示出良好的业务增长势头。公司亦在技术开发与服务方面取得了显著进展，进一步巩固了其在行业内的领先地位。

主要观点与关键信息

一、公司治理结构

• 特别表决权机制：公司设有特别表决权安排，由控股股东菏泽北翔新能源科技有限公司（北翔新能源）及其实际控制人余平持有。北翔新能源持有公司11.81%的股份及57.24%的表决权，余平通过北翔新能源、赛优利泽和BestE-Drive合计控制公司59.29%的表决权。
• 表决权限制：特别表决权仅适用于非重大事项，如增加或减少注册资本、公司合并分立等事项需按普通表决权处理，且需经股东大会三分之二以上表决权通过。
• 股份锁定与转让限制：特别表决权股份不得在二级市场交易，但可进行转让。若发生转让、失去控制权等情况，特别表决权股份将按1:1比例转为普通股份。

二、财务表现

• 营业收入：2025年上半年公司营业收入为10.22亿元，同比增长76.75%。
• 利润总额：利润总额为3,104.07万元，同比增长111.49%，实现由亏损转为盈利。
• 归属于上市公司股东的净利润：为3,596.53万元，同比增长112.62%。
• 经营活动现金流：经营活动产生的现金流量净额为1.94亿元，同比增长541.08%，实现转正。
• 非经常性损益：公司上半年获得政府补贴，非经常性损益合计为1.05亿元。

三、主营业务发展

• 电驱动系统业务：公司主营业务为新能源汽车电驱动系统，涵盖驱动电机、控制器、传动三大总成及配套软件系统。2025年上半年电驱动系统收入增长78.84%，其中乘用车电驱动系统增长114.11%，商用车电驱动系统增长10.38%。
• 技术开发与服务：公司技术开发与服务收入同比增长110.39%，主要得益于多项客户开发和服务工作的完成。
• 产品特点：公司产品具备高集成度、高功率密度、高可靠性、高效率、低振动噪声等优势，适用于纯电动汽车、插电式混动汽车、增程式汽车、氢燃料汽车等主流技术路线。

四、研发投入与核心竞争力

• 研发投入：2025年上半年公司研发投入为3,977.79万元。
• 核心竞争力：
  • 系统级供应能力：公司已完成驱动电机、控制器、传动总成的完整布局，具备系统级产品的研发与生产能力。
  • 产品性能领先：公司产品在效率、体积功率密度、功率质量密度、低噪音等方面均处于国内或国际领先水平。
  • 行业先发优势：公司是国内最早涉足新能源汽车电驱动系统业务的企业之一，具备深厚的技术积累。
  • 正向研发能力：公司在前瞻技术领域如油冷电机、碳化硅控制器、方导体电机等持续进行技术储备。
  • 研发实验能力：公司拥有100多套实验设备，具备国际标准实验能力，包括ISO、IEC、SAE、DIN、JIS等。
  • 人才团队优势：公司核心团队覆盖研发、制造、营销等关键环节，拥有丰富经验与技术背景。

五、业务合作与市场拓展

• 客户构成：公司主要客户包括Stellantis、Traton集团、吉利、小鹏汽车、北汽集团、上汽集团、广汽集团、奇瑞集团等国内外知名整车企业。
• 海外市场：公司通过精进北美作为桥头堡，积极拓展海外市场，已获得多个海外乘用车系统的量产定点。
• 非汽车领域拓展：公司开始拓展非汽车用新能源电驱动系统市场，如电动摩托车、船机系统等。

六、风险与治理措施

• 特别表决权风险：特别表决权可能削弱中小股东对公司重大决策的影响，存在利益冲突的可能。
• 保护中小股东措施：
  • 强化独立董事的监督职能；
  • 建立股东分红制度，保障股东回报；
  • 设置股东提议召开董事会及股东大会的权限；
  • 严格限制关联交易、对外担保等事项的审批层级；
  • 强化信息披露与投资者关系管理。

七、未来展望

公司将继续推进“向优秀的制造企业转型”战略，加强制造运营和成本控制能力，优化全球布局，提升产品性能与市场竞争力。同时，公司也将持续关注新能源汽车行业的技术发展趋势，如电车智能化、电池技术突破等，以应对市场变化并保持增长。

总结

精进电动在2025年上半年实现了财务与业务的双重增长，特别是在新能源汽车电驱动系统领域取得了显著进展。公司通过特别表决权机制确保了核心管理层的决策能力，同时采取多项措施保障中小股东权益。公司核心技术优势明显，业务合作广泛，市场拓展积极，未来发展前景良好。