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美国初请失业救济人数下滑夜盘贵金属略有调整总结

核心内容概述

本报告主要分析了近期贵金属市场（黄金与白银）的走势，结合美国经济数据、地缘政治动态、期货行情、持仓变化、ETF持仓以及金银比价等多方面因素，为投资者提供了黄金与白银的短期策略建议。

主要观点

1. 地缘政治与经济数据影响

• 乌克兰总统泽连斯基公布了俄乌“和平计划”草案的20点细节，包括加入欧盟、北约第五条保障、尽快举行选举等，但关键的领土问题仍未解决。
• 美国上周初请失业救济人数降至21.4万，显示劳动力市场有所改善，但市场仍预计到2026年底将有两次降息。

2. 期货行情分析

• 黄金：沪金主力合约2025-12-24开于1015.00元/克，收于1014.68元/克，较前一交易日微跌0.04%。夜盘收于1010.30元/克，较昨日午后收盘下跌0.43%。
• 白银：沪银主力合约2025-12-24开于16510.00元/千克，收于17609.00元/千克，较前一交易日上涨7.10%。夜盘收于17211元/千克，较昨日午后收盘下跌2.26%。

3. 成交量与持仓变化

• 黄金方面，Au2602合约多头减少6755手，空头减少3264手。黄金成交量较前一交易日下降10.36%，交收量为11872千克。
• 白银方面，Ag2602合约多头增加6459手，空头增加12636手。白银成交量较前一交易日上升23.70%，交收量为26760千克。

4. ETF持仓与溢价

• 黄金ETF持仓保持不变，为1,064.56吨。
• 白银ETF持仓减少56吨，为16,447吨。
• 黄金国内溢价为-4.74元/克，白银国内溢价为-1611.92元/千克。

5. 金银比价

• 上期所金银比价为57.62，较前一交易日下降6.59%。
• 外盘金银比价为64.27，较上一交易日上升0.96%。

关键信息

1. 黄金策略：谨慎偏多

• 当前市场风险情绪有所回升，黄金投资需求或增加。
• 预计黄金价格将维持震荡格局，Au2602合约震荡区间或在980元/克-1080元/克之间。

2. 白银策略：中性

• 白银价格仍处于历史高位，金银比价显著收窄。
• 预计白银价格也将维持震荡，但需警惕获利了结带来的回落风险。
• Ag2602合约震荡区间或在16800元/千克-17800元/千克之间。

3. 套利策略

• 建议逢高做空金银比价。

4. 期权策略

• 期权操作暂不建议，可暂缓。

风险提示

• 海外流动性风险：需关注全球货币政策变化及市场流动性状况。
• 投机头寸持续离场：市场投机行为可能影响价格走势。

本期分析研究员

• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047

联系人

• 葡一杭：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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附图说明

• 图1至图10分别展示了美国10年国债收益率、10-2年期利差、上期所黄金与白银成交量、ETF持仓、金银比价及交收量等关键指标，数据来源为钢联大宗与华泰期货研究院。