深度报告-20241029-国海证券-3D打印行业深度研究_3D打印赋能工业制造_航空航天+消费电子领域双因素驱动行业扩张_81页_6mb

3D打印行业深度研究总结

行业概述

3D打印（增材制造）是一种基于三维模型数据，逐层叠加材料制造实体的制造方式，与传统减材制造相比，具有“自由制造、去模具、减废料、降库存”等优势，是传统工艺的重要补充。目前主要应用于航空航天、汽车、医疗、消费电子等领域。

技术与工艺

• 主要工艺：包括粉末床熔融（SLM为主）、定向能量沉积、立体光固化、粘结剂喷射等。
• 金属3D打印：SLM技术最为成熟，应用范围广；大尺寸、多激光设备是未来发展重点。
• 非金属打印：主要用于消费电子、医疗等民用领域。

行业规模与增长

• 全球市场规模快速增长，2013-2023年复合增速超20%，2023年销售额达2003亿美元。
• 金属增材制造2023年同比增长244%，设备销量和销售额均显著增长。
• 中国市场增速高于全球，2021-2025年预计复合增速约25%。

下游应用领域

1. 航空航天：应用最深，实现产品轻量化及一体化制造，如SpaceX火箭发动机、GE燃油喷嘴等。
2. 消费电子：“钛合金+3D打印”优势突出，折叠屏手机铰链、手机中框等领域渗透率提升，市场空间广阔。
3. 汽车与机器人：用于原型制造、零部件开发，助力电动化与智能化发展。

产业链分析

• 上游：材料（金属粉末占比提升）与核心硬件（激光器、振镜）是关键。
• 中游：设备厂商（铂力特、华曙高科）占主导，逐步转型综合方案提供商。
• 下游：应用广泛，重点市场包括航空航天、消费电子等。

重点企业与投资建议

• 推荐评级：行业整体处于成长期，收入规模有望实现较高增长。
• 重点关注公司：
  • 铂力特：国内金属3D打印龙头，航空航天领域优势明显。
  • 华曙高科：工业级增材制造设备领先。
  • 有研粉材：有色金属粉体材料领域龙头。
  • 金橙子：振镜控制系统市场领先。
  • 锐科激光：国内工业激光器龙头。

风险提示

• 关键核心器件依赖进口的风险。
• 新兴行业产业化应用风险。
• 市场竞争加剧风险。
• 下游需求增长不及预期风险。