20220506-天风期货-双焦周报_情绪全面走弱_成材端负反馈开始_19页_1mb

文档总结：情绪全面走弱，成材端负反馈开始

核心内容

本报告为天风期货发布的《双焦周报》，主要分析焦炭与焦煤市场在2022年5月6周的走势与影响因素，涉及供应、需求、库存、价格、利润及政策等方面。

主要观点

• 焦炭市场整体偏空：

  • 产地物流基本缓解，叠加政策推动，市场情绪仍偏空。
  • 焦炭现货价格暂稳，但存在提降预期。
  • 焦企利润有所回落，当前仍不建议考虑任何利润头寸。
  • 焦炭库存持续下降，钢厂库存有所回升，但整体仍处于季节性偏低水平。
  • 铁水产量微增，但下游成材的负反馈可能使该增量成为钢厂最后的利润兑现行为。

• 焦煤市场开始增库，但持续性存疑：

  • 焦煤总库存处于历史低位，但近期开始回升。
  • 增产政策尚未落地，市场仍受供应端影响较大。
  • 蒙煤通关量可能因疫情再度下滑，影响供应。
  • 焦煤现货价格维持稳定，但贸易商存在暗降出货迹象。

关键信息

供应端

• 230家焦化厂剔除淘汰产能利用率78.9%，周环比+1.93%，继续回升。
• 230家独立焦化厂焦炭日均产量57.22万吨，周环比+1.4万吨，继续回升。
• 焦煤库存开始回升，但整体仍处于低位。

需求端

• 247家钢厂铁水日均产量233.57万吨，周环比+0.6万吨，微增。
• 铁水产量季节性走强，但下游成材需求疲软，可能对焦炭价格形成压力。

库存情况

• 焦炭总库存（港口+全样本焦化厂+247家钢厂）为1018.31万吨，周环比-9.79万吨，继续下降。
• 独立焦化厂焦炭库存107.16万吨，周环比-29.57万吨，快速回落。
• 247家钢厂焦炭库存654.35万吨，周环比+16.28万吨，有所回升。

价格与利润

• 焦炭现货价格暂稳，但存在提降预期，钢厂利润进一步走弱。
• 山西焦化利润为309元/吨，周环比-45元/吨，有所回落。
• 山西焦煤仓单成本3466元/吨，蒙煤仓单成本3350元/吨。

政策与市场情绪

• 国常会强力推动下，产地运输大幅缓解。
• 部分部委重回市场，对商品价格进行管控，对市场情绪有一定对冲作用。
• 贸易商持悲观情绪，积极出货，市场心态进一步走弱。

数据来源

• 钢联
• 万得
• 汾渭
• 天风风云

图表说明

• 焦炭产能利用率、产量、库存、价格及利润等数据均通过图表形式展示，反映市场动态。
• 焦煤库存、价格及成本等数据同样通过图表形式呈现，便于观察趋势变化。

总结

整体来看，当前焦炭市场情绪偏空，供应端有所恢复，但需求端疲软，库存持续下降，现货价格承压。焦煤市场虽开始增库，但受政策与疫情双重影响，供应端仍存不确定性。建议投资者谨慎操作，关注政策动向与市场情绪变化，避免盲目参与利润头寸。