20170207-华创证券-日本医药生物行业观察（第7期）：越过高山的制药工业，才发现进退两难（上）_13页_1mb

日本医药生物行业观察（第7期）总结

核心内容概述

本报告分析了日本医药生物行业当前面临的困境与挑战，重点探讨了药品市场的发展现状、市场结构变化及政策影响。日本曾是全球第二大单体药品市场，拥有强大的原研药研发能力，但近年来由于人口老龄化、疾病谱变化以及医保控费政策的影响，药品市场增长停滞，行业面临转型压力。

主要观点

1. 日本药品市场现状

• 市场规模：2014年日本药品市场规模达到880亿美元，占全球市场份额约8.33%，虽然仍位居全球前列，但市场份额逐年下降。
• 市场增速：日本药品市场整体增速持续下滑，即便考虑汇率因素，也未能摆脱停滞状态。
• 全球对比：美国占据全球药品市场约40%，欧洲和亚非澳新（日本除外）各占约20%，日本市场虽仍具规模，但已不再是主导力量。

2. 市场结构变化

• 处方药主导：处方药在2003年以来一直占据日本药品市场90%以上的份额，2014年达到92.53%。
• 国产药占比下降：国产药占比从2000年前的90%左右下降至2014年的66.97%。
• 仿制药崛起：仿制药市场份额快速上升，2013年达到11.1%，日本政府通过政策扶持推动仿制药发展。

3. 政策影响

• 全民医保制度：日本医药行业的繁荣得益于全民医保制度的支持，但随着人口老龄化和医保财政压力增大，医保控费政策成为主要调控手段。
• 药价改订政策：现行药价改订政策每两年调整一次，导致市场出现“调整—反弹”的周期性规律。未来计划将药价改订周期缩短为一年，对行业带来更大压力。
• “胡萝卜加大棒”策略：日本政府通过鼓励政策和价格控制手段，推动药品行业向“优质高效”转型，减少药企研发成本、提升仿制药市场份额。

关键信息

市场规模与结构

• 处方药占比：2014年处方药占日本药品市场92.53%。
• 国产药占比：2014年国产药占比为66.97%。
• 仿制药占比：2013年仿制药市场份额达到11.1%。

政策调整

• 药价改订机制：每两年对药价进行固定幅度下调，导致市场出现周期性波动。
• 医保控费：日本政府通过药价改订、鼓励仿制药等方式控制药费增长，减轻医保财政负担。
• “医药分离”政策：自2000年起推动处方药外流，2013年处方药外流比率达到67.0%。

市场趋势

• 增速放缓：日本药品市场增速持续下滑，未来五年预计全球药品市场增速为4-7%，而日本难以维持原有规模。
• 挑战加剧：随着医保控费政策的深化，日本制药工业面临“夹缝求生”的局面。

行业评级与分析师信息

行业评级

• 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度在-5%至5%之间。
• 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

分析师介绍

• 首席分析师：宋凯（北京化工大学工学硕士）
• 高级分析师：张文录（军事医学科学院与吉林大学理学硕士）
• 分析师：邱旻（日本东京大学药学学士和技术经营战略学硕士）
• 分析师：孙渊（中国药科大学理学硕士）
• 分析师：李明蔚（上海交通大学医学博士）

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