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中原期货研究所2024年5月17日晨会纪要总结

宏观要闻

1. 中俄合作深化：国家领导人与普京会谈，共同签署多项双边合作文件，并强调加快新版《中俄投资合作规划纲要》制定与批准，推动能源合作及人民币国际化。双方还提出对接“一带一路”与欧亚经济联盟。
2. 保交房政策吹风会：国务院将于5月17日举行政策例行吹风会，介绍保障房交付相关配套政策。
3. 国际油价上涨：美布两油涨幅超0.8%，原油市场资金情绪偏多，或将对国内进口成本产生影响。
4. 经济体制改革重点：国家发改委明确未来推动的七大重点任务，包括完善市场体系、发展新质生产力、建设开放型经济体制等。
5. 货币汇率波动：人民币对美元中间价调升，资金面趋于稳定。
6. ETF市场表现强劲：全年非货币ETF净流入超56万亿元，ETF成交额创新高，个人投资者占比上升。
7. 房地产政策调整：北京第三套房认定标准调整，部分银行暂停首套购房利率优惠，以缓解市场流动性压力。

主要品种观点

1. 农产品：

   • 花生：现货市场疲弱，建议关注正套机会，郑糖反弹沽空，进口利润修复下关注月差套利。
   • 棉花：基本面宽松，进口库存增加，郑棉反弹高度有限。
   • 生猪：稳中震荡，二次育肥积极性减弱，但需求淡季或导致猪价趋弱。
   • 鸡蛋：稳中偏强，中小码价差扩大，但远月恐高情绪上升。

2. 工业品：

   • 烧碱：库存处于年内高位，远月合约存做多机会。
   • 氧化铝：供需紧平衡，现货价格偏强运行。
   • 铜铝：铜铝基本面偏强，市场低位震荡增加回调风险，关注政策与供需变化。
   • 铁合金：锰硅走势分化，硅铁供需趋紧，建议观望。

3. 金融期权：

   • 5月17日为股指期货合约最后交易日，期现套保者可适时平仓。
   • 多空波动加剧，加权隐含波动率与价内外比率有所变化，需谨慎对待轮动机会。

风险提示

市场信息不透明，波动加剧，建议投资者规避情绪化操作，结合产业背景理性判断，尤其关注宏观经济政策变化对周期板块的影响。

注：本报告字数约595字。