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尿素市场分析总结（2024年05月09日）

核心内容概览

尿素市场近期呈现高位震荡态势，价格受供需关系及预期影响波动较小。分析师高琳琳与杨鈇汉从期货市场、现货市场及基本面角度出发，对尿素市场进行了详细分析，指出当前市场处于强现实弱预期的格局中，短期以震荡为主，中期需关注需求端变化及国际价格影响。

基本面跟踪

期货市场数据

基差情况

• 山东地区基差：191元/吨（+17元）
• 丰喜-盘面（运费约100元/吨）：51元/吨（+7元）
• 东光-盘面（最便宜可交割品）：71元/吨（+7元）
• 月差（UR05-UR09）：76元/吨（-10元）

现货市场数据

供应端指标

• 开工率（%）：83.77（+1.85%）
• 日产量（吨）：181,400（+4,000吨）

趋势强度

尿素趋势强度：0
（表示市场处于中性状态，既无明显看多也无明显看空）

主要观点与建议

国际市场情况

• 国际尿素价格在大幅下跌后有所反弹。
• 埃及地区价格下跌至284美元/吨。
• 中东地区价格小幅反弹至275美元/吨。
• 巴西地区价格下跌至305美元/吨。

国内现货市场

• 周一及周二现货市场成交活跃。
• 周三伴随盘面回落，交投情绪缓和，成交减弱。
• 现货价格预计短期将维持稳定。
• 采购主体以中原地区农业需求为主，复合肥企业提货增加，对尿素采购积极性提升。
• 基层农户进入季节性旺季后，采购持续性较强，但以刚需为主。

供应与库存

• 当前尿素行业日产18.02万吨，较前一日减少0.44万吨，但较去年同期增加1.27万吨。
• 本周预计日产回调至17.5万-18.5万吨区间。
• 企业库存与社会库存均处于季节性去库阶段，但五一假期提货滞后，本周去库速度放缓。

期货市场分析

• 强现实弱预期：当前市场呈现强现实（现货支撑）与弱预期（政策及国际价格影响）的博弈。
• UR2409合约：短期高位震荡，盘面依据基差进行估值交易。
• 基差：目前最便宜交割品价格在2250元/吨，基差在130元/吨附近，基差较大可能导致行情反复。

中期展望

• 随着农业需求释放结束，尿素市场将逐渐从强现实转向弱预期交易。
• 未来需关注内外价差倒挂及出口受限的情况。
• 静态估值区间上调至1950-2200元/吨。

风险提示

• 市场存在不确定性，价格可能因政策、国际环境及供需变化而波动。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出决策，谨慎对待市场变化。
• 本报告不构成投资建议，仅作为专业投资者参考。

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