20241012-开源证券-投资策略点评_三大亮点_加力且平滑_慢牛进入第二阶段_3页_392kb

三大亮点推动财政政策加力平滑，慢牛进入第二阶段。

根据财政部新闻发布会，在化债、新增债务运用及房地产政策上，本次会议明确三大重点：一是通过增加债务限额，置换地方存量隐性债务，这是支持力度最大的政策，缓解地方融资压力，巩固三保。二是专项债可支持土地储备及存量商品房收购，促进房地产业平稳。三是中央财政仍有举债空间，财政政策持续发力。

不同于部分投资者预期，本次会议政策偏向中性偏积极，市场进入“慢牛”第二阶段。现阶段反弹结束，持续增量政策预期加力且平稳。地产链受益，科技板块可能受益更大，信用扩张优势行业值得关注。

风险包括政策变动、全球流动性趋紧及地缘政治风险。