2021-08-30-远东资信-中国制造业债券融资现状_问题及对策研究——为_制造强国_建设添砖加瓦_17页_1mb

中国制造业债券融资现状分析

市场规模与现状

中国制造业债券融资规模虽逐年增长（2016-2020年累计超万亿），但占比不足信用债市场2%，远低于金融业（45.86万亿元）。制造业债券市场呈现波动性增长趋势，但与行业在国民经济中的地位（2020年占GDP比重26.26%）不符。

主要问题

1. 融资规模与地位不匹配：制造业债券融资占全行业比重不足1.86%，年度发行占比仅约3.45%。
2. 民营企业支持不足：尽管民营企业数量占制造业主体，但债券融资占比不足5%，与国有企业差距明显（2021年7月数据，民企余额占比0.34:国企1）。
3. 中小微企业支持薄弱：中小型企业占制造业企业数量约9.44%，但债券融资占比仅约0.96%。微型企业在债券市场几乎无融资。
4. 券种支持不均衡：如一般企业债、资产证券化产品、绿色债券、双创债券等券种对制造业支持力度较弱；高收益债券市场尚未形成有效支持体系。

政策建议

1. 加强顶层设计：推动跨部门协调，完善金融支持制造业发展的政策体系，突出债券市场作用。
2. 精准扶持：放宽债券市场准入，支持优质中小企业、民营企业融资，优化债券资金配置。
3. 券种专项扩容：加大绿色债券、双创债券等支持制造业政策性债券工具推广，发展高收益债券市场以服务中小微企业。
4. 完善监管机制：深化信用债注册制改革，提升信息披露质量，强化风险预警和处置能力。