20201016-国都期货-黑色金属晨报_基本面支撑有限_钢矿走弱_7页_1012kb

文档总结：基本面支撑有限，钢矿走弱

核心内容

本报告分析了2020年10月16日铁矿石和螺纹钢的现货市场表现、期货走势、宏观数据及操作建议。整体来看，钢矿市场呈现走弱态势，主要受库存上升、需求疲软及政策影响。

现货市场分析

铁矿石

• 价格：澳大利亚青岛港61.5% PB粉车板价报价为880.00元/湿吨，与主力合约基差为173.02元/吨，较前日下降1.80元/吨。
• 指数：普氏62%铁矿石指数报118.90美元/吨，较前一交易日下跌0.85美元/吨，跌幅-0.71%。
• 库存：最近一周铁矿石港口库存为12,060.90万吨，环比增加154.26万吨；日均疏港量为317.70万吨，环比增加24.89万吨。
• 价差：62%干基粉进口矿和国产矿之间的价差缩小。
• 运费：BDI和BCI指数下行，反映航运成本下降。

螺纹钢

• 价格：上海HRB400（20mm）螺纹钢均价为3740.00元/吨，与活跃合约基差为136.00元/吨，较前一日上升8.00元/吨。
• 库存：社会库存为831.89万吨，环比增加35.15万吨；钢厂库存为368.01万吨，环比增加31.28万吨。
• 产量：全国高炉开工率为64.74%，环比下降2.57个百分点；五大钢材品种周产量环比减少19.96万吨。
• 废钢：唐山6-8mm废钢报价为2640.00元/吨，与前一日持平。

操作建议

• 铁矿石：现货市场走势偏弱，高中品矿价格下行明显；港口库存仍在上升，国际供应恢复至往年水平；下游钢厂利润收缩，采购谨慎；钢材旺季不旺预期持续，对铁矿石形成压制，不建议做多。
• 螺纹钢：供应环比减少，但社会库存累增，钢厂控制成本和产量；短期需求有一定回归，但幅度有限，无法支撑螺纹钢重回强势，预计整体震荡偏弱。

行情回顾

铁矿石

• 上一交易日主力合约12101报收787.50元/吨，跌幅-2.17%；持仓量696,921手，持仓变化4,575手。
• 夜盘报收787.00元/吨，跌幅-0.44%。

螺纹钢

• 上一交易日主力合约RB2101报收3,612.00元/吨，跌幅-0.28%；持仓量1,163,027手，持仓变化7,982手。
• 夜盘报收3,600.00元/吨，跌幅-0.11%。

宏观与政策影响

• CPI与PPI数据：中国9月CPI同比增长1.7%，PPI同比下降2.1%。
• 环保限产政策：邯郸武安市出台四季度环保限产文件，涉及6家焦企和14家钢厂；限产后焦炭和高炉日耗均有所下降。
• 钢材产量与消费：本周五大钢材品种产量为1063.36万吨，周环比减少9.94万吨；表观消费量为1199.31万吨，周环比增加278.5万吨。
• 库存变化：钢厂库存656.63万吨，社会库存1467.28万吨，总库存2123.91万吨，周环比减少135.95万吨。

分析师与机构简介

• 分析师：王琼玮，EDHEC金融学硕士，国都期货研究所工业品分析师。
• 机构简介：国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的研究团队，致力于提供全方位的专业投研服务，以基本面研究为基础，结合宏观趋势与产业研究。

免责声明

• 本报告内容基于可靠资料，但不保证其准确性或完整性。
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• 报告观点仅代表分析师判断，不反映公司立场。
• 报告未考虑读者具体财务状况，建议投资者独立评估并咨询专业顾问。

关键图表与数据

• 图1：铁矿石基差（元/吨）
• 图2：铁矿石主力合约成交量及持仓量（手）
• 图3：新加坡交易所铁矿石掉期结算价（美元/公吨）
• 图4：普氏62%价格指数（美元/吨）
• 图5：CFR青岛港58%、62%和68%铁矿石价格指数
• 图6：65%球团矿：CFR青岛港
• 图7：运费价格指数
• 图8：铁矿石合约1月-9月份差（元/吨）
• 图9：铁矿石合约1月-5月价差（元/吨）
• 图10：铁矿石合约5月-9月价差（元/吨）
• 图11：螺纹与铁矿比价走势
• 图12：热卷与铁矿石比价走势
• 图13：螺纹钢基差（元/吨）
• 图14：螺纹钢主力合约成交量及持仓量（手）
• 图15：高炉开工率（%）
• 图16：电炉开工率（%）
• 图17：63%铁水成本（元/吨）
• 图18：螺纹钢现货价格（元/吨）
• 图19：螺纹钢社会库存（万吨）
• 图20：螺纹钢合约1月-10月份差（元/吨）
• 图21：螺纹钢合约1月-5月价差（元/吨）
• 图22：螺纹钢合约5月-10月份差（元/吨）
• 图23：螺纹与热卷价差（元/吨）

主要观点

• 铁矿石与螺纹钢均处于震荡偏弱格局。
• 库存上升和需求疲软是主要压制因素。
• 限产政策对市场有一定影响，但未能扭转整体偏弱趋势。
• 宏观数据整体偏乐观，但对钢矿市场支撑有限。
• 建议投资者保持谨慎，避免盲目做多。