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农产品早报总结（2021/05/11）

核心内容概览

本报告涵盖了油脂、蛋白粕、鸡蛋、生猪、白糖、纸浆、棉花、苹果等主要农产品的市场动态及分析，包括价格走势、库存变化、供需预期、技术面分析以及投资策略建议。

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油脂市场分析

• 价格表现：
  • 周一BMD棕油7月合约下跌1.40%，报4365林吉特/吨。
  • 广东24度棕榈油报价8980元/吨，张家港一级豆油报价9890元/吨，江苏四级菜油报价11450元/吨。
• 库存变化：
  • 国内豆油商业库存59.17万吨，较上周增长3.2%。
  • 全国港口食用棕榈油库存39.54万吨，较前一周下降6.03%。
  • 两广及福建地区菜油库存增加至34000吨，增幅3.03%；华东菜油总库存增至210950吨，增幅7.66%。
• 市场因素：
  • 美豆供应紧张和新作天气不确定性支撑价格上涨。
  • 国内油脂库存处于多年同期低位，基本面偏多。
  • MPOB数据显示马棕库存环比增加7%，报告整体偏空。
• 投资建议：
  • 单边建议观望。
  • 套利上关注YPO9合约，等待回落后的扩大机会。

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蛋白粕市场分析

• 价格表现：
  • 大连豆粕9月合约下跌0.81%，报3689元/吨。
  • 郑州菜粕9月合约下跌0.88%，报3143元/吨。
• 市场因素：
  • 美豆旧作供应紧张，新作天气忧虑支撑价格。
  • 国内终端逢低补库，带动基差走强。
  • 棉花进口滑准税配额低于预期，短期市场情绪良好。
• 投资建议：
  • 蛋白粕单边建议逢低买入。
  • 套利方面建议观望。

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鸡蛋市场分析

• 价格表现：
  • 节日前后鸡蛋现货上涨，但强势不及预期。
  • 节后现货略有回落，黑山大蛋报价4.2元/斤，馆陶4.16元/斤，辛集4.11元/斤。
• 市场因素：
  • 存栏小幅下降，补栏环比回升但同比中性。
  • 淘鸡出栏维持低量，鸡龄回升至470天。
  • 养殖盈利回升至0.52元/斤，淘鸡-白鸡价差偏高，惜淘情绪浓烈。
• 投资建议：
  • 短期偏空，建议逢高抛空。
  • 10月合约关注5900-6000一带压力。

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生猪市场分析

• 价格表现：
  • 生猪现货价格持续下跌，周末报价20.21元/公斤，较上周下跌1.5元/公斤。
• 市场因素：
  • 生猪存栏和能繁母猪存栏均处于低位，产能去化真实存在。
  • 二次育肥盛行，抑制7-9月旺季上涨幅度。
  • 9月合约面临27000-28000元/吨压力，25000-26000元/吨支撑。
• 投资建议：
  • 当前盘面随现货弱势，建议关注5月下旬压栏肥猪出清与二次育肥大猪出栏之间的空隙期做多。
  • 做空关注现货季节性冲高兑现后，二次育肥大体重猪再次施压时点。

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白糖市场分析

• 价格表现：
  • 原糖昨日上涨0.17%，报17.50美分/磅。
  • 内盘SR2109合约上涨0.29%，报5626元/吨，夜盘回落至5580元/吨。
• 市场因素：
  • 巴西减产前景支撑盘面。
  • 国内库存仍处近年高位，上方压力来自高库存。
  • 基差维持负值，5500上方套保压力大。
• 投资建议：
  • SR2109合约短期维持5400—5700区间震荡，建议观望或区间操作。
  • 短期谨防回落风险，5600上方建议逐步止盈。

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纸浆市场分析

• 价格表现：
  • 漂针浆期货主力合约SP2106震荡，报7384元/吨。
• 市场因素：
  • 针叶浆现货偏紧，供应问题尚未解决。
  • 阔叶浆供应量偏大，现货成交较差，价差拉大至2000元以上。
  • 下游成品纸需求疲软，仅双胶纸存在党建需求支撑。
• 投资建议：
  • 短期主力合约建议观望。
  • 远月09合约承压，可轻仓试空。

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棉花市场分析

• 价格表现：
  • 郑棉主力合约震荡上行，报16100元/吨。
• 市场因素：
  • 新疆棉花播种基本结束，受灾棉田已完成重播或补种。
  • 进口滑准税配额低于预期，短期市场情绪良好。
  • 纱线市场订单较好，化纤表现平淡。
• 投资建议：
  • 短期09合约偏多思路对待，已开仓者建议多单持有。
  • 未开仓者建议回落至15700元/吨择机短多。

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苹果市场分析

• 价格表现：
  • 10合约冲高回落，报5756元/吨。
• 市场因素：
  • 产区价格维持弱势，调果农货以好货为主，好货差货价差拉大。
  • 全国库存仍处高位，短期价格波动加剧。
• 投资建议：
  • 短期偏空，建议逢高抛空。
  • 关注5900-6000一带压力。

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投资策略总结

品种	策略建议
油脂	单边观望，套利关注YPO9等待回落后的扩大机会
蛋白粕	单边逢低买入，套利观望
鸡蛋	短期偏空，逢高抛空，关注10月合约压力位
生猪	做多关注5月下旬空隙期，做空关注季节性冲高兑现后
白糖	短期区间震荡，建议观望或区间操作
纸浆	短期观望，远月09轻仓试空
棉花	短期偏多，已开仓者多单持有，未开仓者择机短多
苹果	短期偏空，逢高抛空

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附注

• 本报告数据来源包括WIND、五矿经易、卓创资讯、沐甜科技、天下粮仓等。
• 投资建议仅供参考，不构成买卖建议，投资者应独立评估自身状况及目标。
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