20251112-华泰期货-新能源及有色金属日报_消息及情绪扰动较多_多晶硅盘面回落_7页_1mb

新能源及有色金属日报总结 (2025-11-12)

工业硅市场分析

• 价格表现：工业硅期货主力合约2601收于9180元/吨，较前一日结算价下跌0.54%；现货价格总体持稳，但区域性分化明显。
• 供应与需求：供应端，硅煤市场供应收缩主导，导致市场偏强；需求端，有机硅DMC报价稳定，单体厂封盘待会议后续调整。西南减产影响供需格局可能好转。
• 策略建议：短期区间操作为主，枯水期合约可逢低做多；关注政策退出动态，估值偏低或提供上涨空间。
• 风险因素：西北复产速度、多晶硅企业开工变化、政策不确定性、宏观资金情绪波动及有机硅企业开工情况。

多晶硅市场分析

• 价格表现：多晶硅期货主力合约2601收于51930元/吨，较前一日结算价下跌2.50%；现货价格小幅走弱，N型料价格基本稳定。
• 供需与库存：库存环比下降，多晶硅库存25.90万吨（下降0.77%），硅片库存17.52GW（下降7.45%）；产量下降，周度产量27000吨（环比-4.30%），硅片产量13.45GW（环比-5.55%）。硅片企业减产及低价订单导致市场供应格局恶化。
• 策略建议：短期区间操作，预计价格在4.8-5.5万元/吨波动；受反内卷政策和弱现实影响，盘面震荡为主，需注意风险管控。
• 风险因素：行业自律对上游开工的影响、期货上市对现货市场的带动作用、资金情绪扰动及政策不确定性。

关键风险与趋势

• 贸易情绪受政策和资金影响波动大。
• 全球消费需求偏弱，传导至下游产品价格回落。
• 重点关注供需基本面变化和政策推动，潜在机会与风险并存。