20220703-开源证券-化工新材料行业周报_硅基负极产业化加速_PAA发展前景向好_16页_1mb

化工行业周报总结

核心内容

本周（6月27日-7月1日），化工新材料行业表现强劲，新材料指数上涨0.5%，跑赢创业板指数2%。硅基负极材料作为锂电池下一代负极材料，其产业化进程正在加速，聚丙烯酸（PAA）作为硅基负极粘结剂，展现出良好的发展前景。

主要观点

1. 硅基负极材料的发展

   • 硅基负极材料具有高比容量和低电化学电势，成为锂电池研究热点。
   • 充放电过程中，硅材料体积变化大，导致硅基负极失效，主要原因是体积膨胀、活性材料脱离、SEI膜破裂。
   • PAA通过与硅颗粒表面的Si-OH发生缩合反应，形成共价键，从而提供更强的粘结力，提高硅基负极的稳定性与循环性能。

2. PAA的性能优势

   • PAA兼具油系和水系粘结剂的特性，可适应多种工艺。
   • PAA具有高均匀性、高粘附性、强离子/电子传导性、低膨胀率等优点，可有效缓解硅基负极的体积变化。
   • PAA在硅基负极中表现出优异的电化学性能，如高库仑效率、稳定的循环性能等。

3. PAA的应用与市场前景

   • 国内硅基负极材料出货量快速增长，2015-2021年CAGR达82%。
   • 贝特瑞、石大胜华、道氏技术等企业正在积极布局硅基负极产能，推动PAA的应用。
   • 回天新材和硅宝科技等公司已布局PAA相关项目，具备良好的市场前景。

4. 本周行情

   • 新材料指数上涨0.5%，表现优于创业板指。
   • 7日涨幅前五的个股包括TCL中环、沃特股份、凯美特气、碳元科技和石英股份。
   • 7日跌幅前五的个股包括福斯特、海优新材、赛伍技术、道明光学和联泓新科。

5. 公司公告与业绩

   • 万润股份预计2022年上半年实现归母净利润4.23-5.13亿元，同比增长40.52%-70.41%。
   • 三孚股份预计2022年上半年归母净利润3.96-4.25亿元，同比增加167.83%-187.44%。
   • 联泓新科投资电子特气及锂电添加剂项目，推动公司向高端材料领域拓展。

关键信息

重要公司动态

• 万润股份：上半年净利润预计增长40.52%-70.41%，受益于市场需求增长。
• 三孚股份：计划投资建设年产3万吨氯丙烯项目，提升公司产能。
• 回天新材：拟投资年产5.1万吨锂电池电极胶粘剂项目，提升公司粘结剂产品竞争力。
• 硅宝科技：2019年建成50吨/年硅碳负极中试产线，2021年公告建设1万吨/年硅碳负极材料项目，进一步扩大产能。

受益标的

• 硅宝科技：具备硅碳负极材料生产能力，推动PAA应用。
• 回天新材：投资PAA相关项目，提升锂电池粘结剂性能。
• 昊华科技：特种气体、氟材料等业务持续增长，技术实力强。
• 瑞联新材：OLED材料和液晶材料业务发展迅速，拓展医药CDMO业务。
• 濮阳惠成：顺酐酸酐衍生物龙头，具备完整产业链，盈利能力强。
• 利安隆：高分子材料抗老剂供应商，受益于下游市场需求。
• 阿科力：聚醚胺龙头，受益于风电叶片材料需求增长。
• 黑猫股份：炭黑行业龙头，布局高端锂电材料，盈利能力提升。
• 宏柏新材：硅基材料龙头企业，具备绿色循环产业链，成长性好。
• 彤程新材：电子化学品企业，与巴斯夫合作，拓展可降解塑料业务。
• 东材科技：布局锂电隔膜、TPU薄膜等新产品，拓展新市场。
• 长阳科技：特种功能膜进口替代企业，发展迅速。
• 斯迪克：国产胶膜材料企业，OCA产品获得终端客户认可。
• 洁美科技：完成增持计划，提升公司股份流动性。
• 联泓新科：投资电子特气和锂电添加剂项目，拓展业务领域。

风险提示

• 技术突破不及预期。
• 行业竞争加剧。
• 原材料价格波动。

产业链数据跟踪

• 本周费城半导体指数下降1.79%。
• EVA、POE价格基本稳定。
• DRAM价格下降0.39%，NAND价格上涨0.37%。
• 5月IC封测、PCB制造、MLCC台股营收同比增速下跌。
• 5月智能手机出货量同比下降9.10%。
• 5月光学台股营收同比下降86.65%。
• 6月32寸液晶面板价格下降3美元。
• 5月液晶电视面板出货量同比下降1.00%。

行情分析

• 本周新材料指数跑赢创业板指2%，表现优于市场。
• OLED材料指数下跌3.15%，跑输创业板指1.64%。
• 半导体材料指数上涨3.26%，跑赢创业板指4.76%。
• 膜材料指数下跌3.43%，跑输创业板指1.92%。
• 添加剂指数上涨5.19%，跑赢创业板指6.7%。
• 碳纤维指数下跌1.08%，跑赢创业板指0.42%。
• 尾气治理指数下跌3.33%，跑输创业板指1.82%。

总结

• 硅基负极材料作为锂电池负极材料的未来发展方向，其产业化加速将推动PAA等高性能粘结剂的应用。
• PAA在硅基负极材料中表现出优异的性能，包括高粘附性、强离子/电子传导性、低膨胀率等，有望在硅基负极市场中获得推广。
• 本周新材料指数表现优于创业板指，部分子行业如半导体材料、添加剂等涨幅显著。
• 重要公司如万润股份、三孚股份、回天新材等表现出色，业绩增长显著。
• 风险提示包括技术突破、行业竞争和原材料价格波动，需关注相关风险。