20230821-五矿期货-金融期权策略周报_13页_2mb

市场行情概要

上周股票市场整体呈现弱势偏空头趋势。上证50ETF周跌幅达23.5%，上证300ETF周跌幅24.8%，创业板ETF周跌幅30.1%，中证1000指数周跌幅29.7%。所有主要ETF指数跌破关键支撑位，连续下跌表明市场情绪悲观，空头力量占优势。

期权数据分析

期权交易活跃，成交量普遍增加。上证50ETF和上证300ETF期权成交量提升4988万张和4091万张，持仓量也显著增长。隐含波动率维持高位或处于偏高水平，反映市场对未来下行风险的担忧。成交量PCR和持仓量PCR显示市场以卖出期权为主，情绪偏向空头，认沽期权需求强劲。

• 上证50ETF期权：隐含波动率243.4%，持仓量PCR 0.66，建议构建9月份卖出看涨+看跌组合策略。
• 上证300ETF期权：隐含波动率229.1%，持仓量PCR 0.80，建议卖出看涨+看跌策略。
• 创业板ETF期权：隐含波动率242.4%，持仓量PCR 0.55，建议采用认沽熊市价差组合。
• 中证1000股指期权：隐含波动率169.3%，持仓量PCR 0.57，建议使用认沽熊市价差策略。

投资策略总结

基于当前市场下跌趋势，推荐投资者采用偏空头策略，包括卖出期权或建立熊市价差，以捕捉方向性下跌收益和时间价值。策略应根据标的指数变动动态调整，若价格快速上升则平仓。具体组合如上文所列，受损区域为预设行权价，止损以损益平衡点为准。