20260715-银河期货-RU_NR日报_98页_3mb

报告摘要

市场行情：
- RU主力09合约价格在16720点至17015点之间波动，NR主力09合约价格在14355点至14760点之间波动。
- 各地现货价格波动，销地WF价格维持在16800-17200元/吨，越南3L混合胶价格在17600-18500元/吨，泰国烟片胶价格在23000-23600元/吨，产地标二价格在15300-16300元/吨。
- NR船货价格在2160-3100美元/吨之间波动，人民币混合胶现货价格在16300-17420元/吨之间波动。
重要资讯：
- 马来西亚出口数据：2026年5月天胶出口量同比减少20%，但进口量同比增加23.9%。中国为马来西亚天胶的主要出口国，占42.7%。
- 印尼出口数据：前5个月天然橡胶出口同比减少25%，但混合胶出口同比增加9%。
- 泰国出口数据：前5个月天然橡胶出口同比减少15%，但混合胶出口同比增加9%。
- 利比里亚政策变化：自2026年7月1日起，禁止未加工天然橡胶出口，推动产业向本土加工转型。
- 美国轮胎进口数据：1-5月美国进口轮胎同比减少3.6%，其中中国进口减少33%。
- 欧盟反倾销政策：对华乘用车及轻卡轮胎实施反倾销税，税率根据企业表现有所不同，为轮胎出口争取最大利益。
- 中国政策推动：商务部等8部门推动汽车消费改革，公布40个试点城市，带动汽车后市场发展。

库存变化：
- RU库存持续去库，7月至今累库至17.07万吨，同比去库-4.19万吨，但整体库存处于去库趋势。
- NR库存持续去库，2026年6月去库至2.15万吨，创2020年上市初期以来新低，同比去库-37.8%。
- 青岛保税区库存持续去库，5月去库至7.5万吨，同比去库-11.2%。
需求变化：
- 5月国内汽车销量、轮胎产量及出口量均有所增长，但整体增速放缓。
- 6月至今，国内全钢轮胎产线开工率增产至65.8%，但同比增产幅度收窄。
- 5月国内商品房销售面积同比减少，对橡胶需求形成利空。
供应变化：
- 5月全球天然橡胶产量减少4.7%，消费量增加4.9%，整体供需偏紧。
- 东南亚地区橡胶产量受干旱天气影响，导致供应紧张。
- 泰国橡胶机械设备及配件进口减少，影响橡胶加工需求。
政策影响：
- 中国推动汽车消费改革，带动汽车后市场发展，利好橡胶。
- 欧盟反倾销政策对华轮胎出口形成一定压力，但反补贴政策缓解部分影响。
- 利比里亚禁止未加工橡胶出口，推动橡胶加工本地化，利好国内橡胶产业。

价格波动：
- RU主力09合约价格区间在16590点至17015点之间，整体呈震荡走势。
- NR主力09合约价格区间在14355点至14760点之间，整体呈震荡走势。
- 现货价格波动较小，整体处于去库趋势。
交易策略：
- RU单边：空单持有，关注16575点至18015点之间的支撑与压力位。
- NR单边：多单持有，关注14235点至14915点之间的支撑与压力位。
- 套利策略：NR2609-RU2609（1手对1手）套利，关注-2240点至-2350点之间的止损点。
- 期权策略：整体观望，未有明确操作建议。
市场逻辑：
- 7月至今，NR库存相对RU库存去库，利好NR。
- 5月全球天胶产量下降，但消费量上升，整体供需偏紧。
- 6月美元指数走强，对商品形成利空。
- 5月国内轮胎开工率、出口量等指标增速放缓，对橡胶需求形成一定压力。