> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 银河期货天然橡胶及20号胶每日早盘观察总结（26-05-06至26-06-01） ## 核心内容概述 本系列报告主要围绕天然橡胶（RU）及20号胶（NR）的市场行情、重要资讯、逻辑分析及交易策略展开，涵盖了国内外市场动态、库存变化、轮胎行业情况、政策影响及技术分析等多个维度。整体来看，市场呈现震荡偏强态势，但需关注库存变化及政策影响。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场行情 - **RU主力09合约**：价格波动幅度较小，整体维持震荡，部分日期略有上涨或下跌。 - **NR主力07合约**：价格波动相对较小，但受国际橡胶价格影响，呈现阶段性上涨。 - **BR（丁二烯橡胶）**：价格波动较大，部分日期出现下跌，部分出现小幅上涨。 - **国际市场**：新加坡TF主力价格波动较大，部分日期上涨，部分下跌。 ### 2. 库存变化 - **国内RU合约库存**：整体呈现累库趋势，但部分时间段去库。 - **NR合约库存**：能源中心NR库存持续去库，而上期所RU库存则出现累库。 - **轮胎库存**：全钢轮胎和半钢轮胎库存持续去库，但部分时间段出现边际累库。 ### 3. 轮胎行业动态 - 轮胎行业开工率波动较大，部分时间段出现增产，部分时间段减产。 - 轮胎成品库存呈现去库趋势，尤其在4月和5月，部分时间段出现边际累库。 ### 4. 国际市场动态 - **泰国橡胶出口**：受地缘政治和气候影响，泰国橡胶出口量下降，但混合胶出口量增长。 - **印尼出口**：天然橡胶和混合胶出口量下降，其中标胶和烟片胶出口下降明显。 - **马来西亚**：橡胶出口量下降，库存减少，但部分胶种价格走强。 ### 5. 政策与市场影响 - **欧盟EUDR政策**：可能再次延期，对橡胶等商品价格形成压力。 - **中国对非洲国家零关税政策**：未包含天然橡胶，因此对进口影响有限。 - **新能源汽车发展**：中国新能源汽车技术持续突破，对橡胶需求有一定支撑。 --- ## 关键信息 ### 价格数据 | 品种 | 日期 | 主力合约 | 报收 | 涨跌 | 涨跌幅 | |------|------|----------|------|------|--------| | RU | 26-06-01 | 09合约 | 17890 | +40 | +0.22% | | NR | 26-06-01 | 08合约 | 15450 | +80 | +0.52% | | TF | 26-06-01 | 08合约 | 227.8 | +1.5 | +0.66% | | RU | 26-05-29 | 09合约 | 17775 | -75 | -0.42% | | NR | 26-05-29 | 07合约 | 15270 | -35 | -0.23% | | TF | 26-05-29 | 08合约 | 226.3 | +7.1 | +3.24% | | RU | 26-05-28 | 09合约 | 17375 | +10 | +0.06% | | TF | 26-05-28 | 08合约 | 218.5 | -1.1 | -0.50% | | RU | 26-05-27 | 09合约 | 17405 | -55 | -0.32% | | TF | 26-05-27 | 08合约 | 219.6 | +1.2 | +0.55% | | RU | 26-05-26 | 09合约 | 17405 | -40 | -0.27% | | TF | 26-05-26 | 08合约 | 219.6 | +1.2 | +0.55% | | RU | 26-05-25 | 09合约 | 17430 | +10 | +0.06% | | TF | 26-05-25 | 08合约 | 218.4 | +0.4 | +0.18% | | RU | 26-05-22 | 09合约 | 17310 | -35 | -0.20% | | TF | 26-05-22 | 08合约 | 218.0 | -1.7 | -0.77% | | RU | 26-05-19 | 09合约 | 17770 | +20 | +0.11% | | TF | 26-05-19 | 08合约 | 220.5 | -1.9 | -0.85% | | RU | 26-05-18 | 09合约 | 17810 | -55 | -0.31% | | TF | 26-05-18 | 08合约 | 220.7 | -1.7 | -0.76% | | RU | 26-05-15 | 09合约 | 17665 | -75 | -0.42% | | TF | 26-05-15 | 08合约 | 220.7 | -1.7 | -0.76% | | RU | 26-05-11 | 09合约 | 17955 | +185 | +1.04% | | TF | 26-05-11 | 08合约 | 219.5 | +2.5 | +1.15% | | RU | 26-05-06 | 09合约 | 17590 | -45 | -0.26% | | TF | 26-05-06 | 08合约 | 217.1 | +2.5 | +1.16% | ### 库存数据 | 品种 | 日期 | 上期所RU库存 | 能源中心NR库存 | 青岛保税区库存 | 区外库存 | |------|------|--------------|----------------|----------------|----------| | RU | 26-06-01 | 15.71万吨 | - | - | - | | NR | 26-06-01 | 3.00万吨 | - | - | - | | RU | 26-05-29 | 15.71万吨 | 3.00万吨 | - | - | | NR | 26-05-29 | 15.71万吨 | 3.00万吨 | - | - | | RU | 26-05-28 | 15.71万吨 | 3.00万吨 | - | - | | NR | 26-05-28 | 15.71万吨 | 3.00万吨 | - | - | | RU | 26-05-27 | 15.71万吨 | 3.00万吨 | - | - | | NR | 26-05-27 | 15.71万吨 | 3.00万吨 | - | - | | RU | 26-05-26 | 15.71万吨 | 3.00万吨 | - | - | | NR | 26-05-26 | 15.71万吨 | 3.00万吨 | - | - | | RU | 26-05-25 | 15.71万吨 | 3.00万吨 | - | - | | NR | 26-05-25 | 15.71万吨 | 3.00万吨 | - | - | | RU | 26-05-22 | 15.71万吨 | 3.00万吨 | - | - | | NR | 26-05-22 | 15.71万吨 | 3.00万吨 | - | - | | RU | 26-05-19 | 15.71万吨 | 3.00万吨 | - | - | | NR | 26-05-19 | 15.71万吨 | 3.00万吨 | - | - | | RU | 26-05-18 | 15.71万吨 | 3.00万吨 | - | - | | NR | 26-05-18 | 15.71万吨 | 3.00万吨 | - | - | | RU | 26-05-15 | 15.71万吨 | 3.00万吨 | - | - | | NR | 26-05-15 | 15.71万吨 | 3.00万吨 | - | - | | RU | 26-05-14 | 15.71万吨 | 3.00万吨 | - | - | | NR | 26-05-14 | 15.71万吨 | 3.00万吨 | - | - | | RU | 26-05-11 | 15.71万吨 | 3.00万吨 | - | - | | NR | 26-05-11 | 15.71万吨 | 3.00万吨 | - | - | | RU | 26-05-06 | 15.71万吨 | 3.00万吨 | - | - | ### 轮胎行业数据 | 类型 | 日期 | 开工率 | 库存天数 | 涨跌趋势 | |------|------|--------|----------|----------| | 全钢轮胎 | 26-06-01 | 66.8% | 40.5天 | 稍有回升 | | 半钢轮胎 | 26-06-01 | 73.5% | 45.4天 | 稍有回升 | | 全钢轮胎 | 26-05-29 | 66.9% | 40.2天 | 持续减产 | | 半钢轮胎 | 26-05-29 | 74.3% | 45.4天 | 持续减产 | | 全钢轮胎 | 26-05-26 | 66.8% | 38.9天 | 去库 | | 半钢轮胎 | 26-05-26 | 78.9% | 43.7天 | 去库 | | 全钢轮胎 | 26-05-25 | 66.8% | 40.1天 | 边际去库 | | 半钢轮胎 | 26-05-25 | 78.9% | 44.6天 | 边际去库 | | 全钢轮胎 | 26-05-22 | 66.8% | 38.9天 | 去库 | | 半钢轮胎 | 26-05-22 | 78.9% | 43.7天 | 去库 | | 全钢轮胎 | 26-05-18 | 66.8% | 38.9天 | 去库 | | 半钢轮胎 | 26-05-18 | 78.9% | 43.7天 | 去库 | --- ## 交易策略 ### 1. 单边策略 - **RU主力09合约**：多单持有，止损逐步上移至近期低位。 - **NR主力07合约**：多单持有（部分日期）或空单持有（部分日期），止损设置在关键支撑或阻力位。 - **BR主力07合约**：部分日期空单持有，部分日期少量试多或试空，止损策略灵活调整。 ### 2. 套利策略 - **NR2607-RU2609**：多-空策略，持有多头头寸，止损设置在关键低位。 - **策略调整**：根据市场波动，止损位置不断上移或下移，适应价格波动趋势。 ### 3. 期权策略 - **整体观望**：未提出具体期权操作建议，建议投资者保持谨慎。 --- ## 总结 综上所述，天然橡胶及20号胶市场在近期呈现震荡偏强的走势，主要受到国内外轮胎行业库存变化、橡胶产量及消费情况、国际油价波动以及政策因素等影响。交易策略上，RU及NR主力合约以多单持有为主，止损设置在近期关键支撑位，套利策略以NR2607-RU2609为主，期权方面建议观望。整体来看，市场趋势受多重因素影响，需密切关注库存变化及政策动向。