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农产品日报总结（2024年02月25日）

核心内容概述

本报告为银河期货有限公司研究员刘倩楠发布的苹果市场分析，涵盖现货价格、期货价格、基差、市场消息及交易策略等内容。报告重点分析了春节前苹果市场的供需变化、库存情况及期货合约的交易逻辑与策略，为投资者提供市场参考。

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现货价格分析

主要指标价格

指标	今日价格	上一工作日价格	涨跌
富士苹果价格指数	107.22	107.52	-0.30
洛川半商品纸袋70	4.20	4.20	0.00
沂源纸袋70	2.50	2.50	0.00
6种水果平均批发价	8.00	8.10	-0.10

• 富士苹果价格指数：小幅下跌0.30，反映市场整体价格趋于平稳。
• 洛川、沂源产区：纸袋70#价格保持稳定，市场交易活跃度较低。
• 6种水果平均批发价：略有下降，显示部分水果价格承压。

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期货价格分析

主要AP合约价格

指标	今收	昨收	涨跌
APO1	8308	8286	+22
APO5	9749	9705	+44
AP10	8456	8425	+31

• APO1：小幅上涨22点，市场情绪有所回暖。
• APO5：上涨44点，显示市场对中长期价格的预期较强。
• AP10：上涨31点，近期需求支撑明显。

基差情况

指标	今日价格	上一交易日价格	涨跌
栖霞一、二级80-AP01	-308	-286	-22
栖霞一、二级80-AP10	-456.0	-425.0	-31
栖霞一、二级80-AP05	-1749	-1705	-44

• 基差整体偏负，显示现货价格低于期货价格，市场对远期价格预期偏强。
• AP05-AP10：基差为-1441，较上一交易日下跌22点，显示远期合约价格相对更高。

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市场消息及观点

库存与出库情况

• 全国冷库库存：截至2026年2月12日，库存量为531.51万吨，环比减少32万吨，同比减少57.4万吨。
• 出库量：春节前几周出库数据尚可，库存下降明显，表明市场需求相对稳定。

出口与进口数据

• 出口：2025年12月鲜苹果出口量15.65万吨，环比增加28.63%，同比增加26.76%。
• 进口：2025年12月进口量0.31万吨，环比增加21.31%，同比增加20.02%。
• 全年进口：2025年全年累计进口量11.68万吨，同比增加19.72%。

产区价格走势

• 山东产区：库存苹果价格稳定，春节前备货基本结束，客商采购减少。
• 陕西产区：价格稳定，但交易逐渐减少，包装量下降幅度较小。
• 洛川产区：纸袋富士70#起步主流价格3.8-4.2元/斤，好货价格在4.5-5.0元/斤，以质论价。

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交易逻辑与策略

交易逻辑

• 春节前苹果出库数据良好，库存同比降幅显著，显示需求端表现尚可。
• 由于今年冷库苹果价格偏高，库存仍能维持正常状态，市场需求相对稳定。
• 3月合约即将进入交割月，市场空头需考虑交割问题，可能引发对仓单成本的关注。

交易策略

1. 单边策略：

   • 5月合约：逢低做多。
   • 10月合约：逢高沽空。

2. 套利策略：

   • 多5空10（即买入5月合约，卖出10月合约）。

3. 期权策略：

   • 建议观望。

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附图说明

报告附有10张图表，涵盖苹果价格走势、基差变化、到货量、库存量等关键数据，数据来源包括银河期货、钢联、Wind资讯等。

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作者承诺与免责声明

• 刘倩楠具有期货从业资格，承诺以独立、客观的态度进行分析。
• 报告内容仅作参考，不构成投资建议，不承担因使用报告而产生的任何责任。
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