20260304-华宝期货-碳酸锂_中东局势升级引发资金恐慌_震荡回调_1页_241kb

碳酸锂市场分析总结

核心内容

2026年3月4日发布的市场分析报告指出，碳酸锂期货市场受中东局势升级影响，昨日主力合约跌停收至150860元/吨，成交量环比扩大近一倍，但持仓量减少，多空比净持仓显著增加，显示市场情绪趋于谨慎。广期所库存减少441手至37755手，反映市场交投活跃度有所提升。

主要观点

• 市场情绪波动：中东局势升级引发资金恐慌，导致碳酸锂价格震荡回调。
• 供需关系：当前碳酸锂市场仍处于供需紧平衡状态，库存水平较低，市场整体维持紧平衡格局。
• 价格表现：现货端SMM电碳均价为161000元/吨，电工价差维持3500元/吨，价格快速回落刺激了下游材料厂的采购意愿。
• 宏观政策影响：国内政策如汽车以旧换新补贴、电池出口退税及新能源汽车动力电池综合利用管理办法，对终端消费和供应结构产生积极影响，长期支撑锂价。同时，青海盐湖开发、储能“十五五”规划等政策部署进一步强化市场信心。
• 国际环境：美国最高法院裁定IEEPA关税违法，白宫实施15%临时关税政策，改善出口利润；美伊冲突推升避险情绪，美元指数波动加大，可能加剧短期价格波动，但影响程度受限于锂市自身供需格局。

关键信息

供应端

• 上周各类原料价格环比普涨。
• SMM周度开工率回升至49.75%（较2月12日+3.73%）。
• 周度总产量增至21822吨（+1638吨），供应边际增加。

需求端

• 铁锂增产增库，三元降产去库。
• 2月8日新能源车销量渗透率降至36.3%，处于相对低位。
• 2月NBS锂电池产量169.01GWh，环比-12.9%。
• 储能电芯产销两旺，库存低位，成为结构性亮点。

库存端

• SMM四地样本社会库存去库1690吨至44520吨。
• 样本周度总库存去库至100093吨，总库存天数降至28.2天，处于相对低位。

后期关注因素

• 供应端扰动：产能释放节奏及潜在供应变化。
• 下游备货节奏：材料厂采购行为及需求变化。
• 库存演变趋势：社会库存与总库存的变动情况。
• 关税政策变化：美国关税政策的后续调整可能影响出口利润。
• 成本及供需边际变化：成本支撑及供需变化对价格的影响。
• 资金与情绪：市场资金流向及投资者情绪波动对价格的短期影响。

风险提示

本报告信息来源于公开资料，仅作参考，不保证信息的准确性与完整性。文中观点、结论及建议仅供参考，投资者据此做出的投资决策与本公司及作者无关。

分析师团队

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号
• 负责人：赵毅（从业资格号：F3059924，投资咨询号：Z0002978）
• 成材：武秋婷（从业资格号：F3078638，投资咨询号：Z0018248）
• 原材料：程鹏（从业资格号：F3038114，投资咨询号：Z0014834）
• 原材料：冯艳成（从业资格号：F3059529，投资咨询号：Z0018932）
• 有色金属：于梦雪（从业资格号：F03127144，投资咨询号：Z0020161）

联系电话

• 赵毅：010-62688526
• 武秋婷：010-62688555
• 程鹏：010-62688541
• 冯艳成：010-62688516
• 于梦雪：021-20857653