20231016-新湖期货-新棉收购有所僵持_等待主流收购价_7页_1mb

棉花市场分析总结

• 行情回顾：
  节后郑棉大幅下跌，主要因轧花厂与棉农博弈僵持，下游需求无改善，宏观因素施压。收购环节僵持，北疆机采棉价格区间75-81元/公斤，收购价仍在形成中。

国际情况

• USDA报告：全球产量调增46万吨，巴西产量增加显著，全球期末库存下调，报告整体中性；美棉单产下调，出口减少，库存去库。
• 美棉出口：2023/24年度陆地棉周度净签约量大幅下降，创本年度新低，皮马棉出口亦下滑32%。

国内供需

• 供应端：新棉减产预期上升，北疆单产预期降幅20%，南疆暂无大幅减产；籽棉收购因北疆产量低及棉农惜售僵持，需等待大面积采收以确定主流收购价。
• 抛储量：抛储量20万吨，成交率降至40.3%，平均成交价为17431元/吨（折3128价17903元/吨）。
• 库存：全国商业库存9199万吨（钢联口径），环比累库；部分机构预测年内最低库存水平。

全球展望

• 短期走势：轧花厂公告被澄清，收购价或维持区间，基本面未现实质性上涨驱动。
• 中期风险：下游持续亏损，需求疲软；进口棉量或增加，郑棉或存在回落风险，建议高空头策略为主。

免责声明：本文由新湖期货农产品组撰写，仅作为参考，不对投资决策构成指导。投资者据此操作风险自负。