20251217-华泰期货-新能源及有色金属日报_供需两旺_碳酸锂维持高位震荡_5页_1mb

碳酸锂市场总结

核心内容

2025年12月16日，碳酸锂主力合约2605开于101500元/吨，收于100600元/吨，当日收盘价较昨日结算价下跌1.27%。成交量为597,317手，持仓量为666,027手，较前一交易日增加3,842手。根据SMM现货报价，当前碳酸锂基差为-5170元/吨，显示现货价格略低于期货价格。当日碳酸锂仓单数量为15,286手，环比变化26手。

现货市场情况

• 电池级碳酸锂：报价为94,000-97,700元/吨，较前一交易日上涨700元/吨。
• 工业级碳酸锂：报价为92,700-94,000元/吨，较前一交易日上涨700元/吨。
• 锂精矿：6%锂精矿价格为1,260美元/吨，较前一日上涨40美元/吨。

下游材料厂对碳酸锂采购持谨慎态度，实际成交清淡，主要以后点价方式交易。年度长协谈判仍在进行，价格系数与采购量级成为博弈焦点。

供应与需求分析

供应端

• 12月国内碳酸锂产量预计将继续增长，环比增幅约为3%。
• 部分新产线逐步投产，同时下游需求对生产形成拉动。

需求端

• 新能源汽车销量预计表现亮眼。
• 储能市场延续供需两旺态势，供应偏紧格局未变。
• 电芯及正极材料排产在12月预计仍处高位，但环比略有下滑。

库存情况

• 现货库存：111,469吨，环比下降2,133吨。
• 冶炼厂库存：19,161吨，环比下降1,606吨。
• 下游库存：42,738吨，环比下降957吨。
• 其他库存：49,570吨，环比增加430吨。

整体来看，12月碳酸锂市场预计仍维持去库趋势，但去库幅度有所放缓，需关注月底或12月是否出现库存拐点。

市场策略

• 单边策略：短期以观望为主。
• 跨期策略：无。
• 跨品种策略：无。
• 期现策略：无。
• 期权策略：无。

风险提示

1. 消费端持续超预期；
2. 矿端扰动超预期；
3. 宏观情绪及持仓变动影响。

图表说明

• 图1：国产电池级碳酸锂（99.5%）价格，单位：元/吨；
• 图2：国产工业级碳酸锂（99.2%）价格，单位：元/吨；
• 图3：碳酸锂周度总产量，单位：吨；
• 图4：碳酸锂周度统计库存，单位：吨；
• 图5：锂矿统计库存，单位：万吨；
• 图6：碳酸锂仓单数量，单位：手。

所有图表资料来源：SMM、华泰期货研究院、同花顺等。

本期分析研究员

• 师橙（从业资格号：F3046665，投资咨询号：Z0014806）
• 封帆（从业资格号：F03139777，投资咨询号：Z0021579）
• 陈思捷（从业资格号：F3080232，投资咨询号：Z0016047）
• 王育武（从业资格号：F03114162，投资咨询号：Z0022466）

联系人

• 葡一杭（从业资格号：F03149704）

投资咨询业务资格

• 证监许可【2011】1289号

免责声明

本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。报告所载意见、结论及预测仅反映发布当日的观点和判断，可能随时间变化而调整。投资者应当自行关注相应的更新或修改。

版权声明

本报告版权仅为华泰期货有限公司所有。未经书面许可，任何机构或个人不得以任何形式侵犯版权。如需引用或刊发，须注明出处为“华泰期货研究院”，并不得对报告内容进行有悖原意的引用、删节和修改。

公司信息

• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com