20230506-新湖期货-新湖能化苯乙烯周报_30页_7mb

新湖能化苯乙烯周报总结

核心内容概览

2023年5月6日发布的新湖能化苯乙烯周报提供了苯乙烯市场近期的供需状况、价格走势、利润变化及产能相关信息。报告指出，当前苯乙烯市场面临供应增加和需求疲软的双重压力，导致基本面转向供过于求，价格存在较大下行压力。

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供应与需求分析

供应情况

• 苯乙烯开工率：截至2023年5月4日，开工率为75.20%，较前一周提升0.2个百分点，显示供应逐步恢复。
• 新增产能：2023年苯乙烯新增产能总计573万吨，主要集中在乙苯脱氢工艺路线，如连云港石化（60万吨）、中石油广东石化（80万吨）、淄博峻辰（50万吨）等。
• 检修影响：5月中旬有一定检修量，但预期影响有限。检修日均产能损失在5月第18周达到264万吨，随后逐步减少。

需求情况

• 下游综合开工率：截至2023年5月4日，下游综合开工率为56.67%，较4月27日下降10.8个百分点，主要由于EPS（聚苯乙烯）开工大幅下降，且节前备货和库存高企导致需求疲软。
• 下游利润：EPS利润稳定，ABS利润转负，且库存持续累库，开工率持续回落，显示下游需求疲软。

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库存与价格分析

库存变化

• 苯乙烯库存：截至2023年5月5日，库存为13.54万吨，较4月28日减少1.11万吨，去库趋势明显。
• 纯苯库存：截至2023年5月5日，纯苯库存为21.90万吨，去库趋势持续。

价格走势

• 苯乙烯华东现货价格：截至2023年5月4日，华东现货价格为8065元/吨，较4月28日下跌约250元/吨。
• 期货活跃合约价格：截至2023年5月5日，期货活跃合约价格为8019元/吨，与现货价格基本持平。
• 基差：截至2023年5月5日，基差为6元/吨，显示现货略强于期货。

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利润分析

苯乙烯生产利润

• 非一体化利润：截至2023年5月4日，非一体化利润为-701元/吨，仍为负值，但较前一周略有改善。
• POSM联产利润：截至2023年5月4日，POSM联产利润为665元/吨，显示该工艺路线利润尚可。
• 进口利润：截至2023年5月5日，进口利润为-292元/吨，仍为负值，但较前一周有所改善。

下游产品利润

• PS利润：截至2023年5月5日，PS利润为255元/吨，较前一周略有上升。
• EPS利润：截至2023年5月5日，EPS利润为555元/吨，维持稳定。
• ABS利润：截至2023年5月5日，ABS利润为-132元/吨，持续亏损。

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产能与市场趋势

苯乙烯产能

• 2023年苯乙烯产能达到2332万吨，同比增加32.58%，显示行业扩张趋势明显。
• 新增装置：2023年新增苯乙烯装置总计573万吨，其中江苏、山东、广东等地区为主要新增产能区域。

下游产能

• PS下游产能折合苯乙烯：2023年合计为2263万吨，同比增长43.05%。
• EPS下游产能折合苯乙烯：2023年合计为123万吨，同比增长11.19%。
• ABS下游产能折合苯乙烯：2023年合计为356万吨，同比增长17.97%。

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进出口分析

• 苯乙烯进口量：2023年1月至4月进口量分别为7.80、10.49、9.94、10.00万吨，显示进口量有所波动。
• 苯乙烯出口量：2023年1月至3月出口量分别为4.02、2.04、1.09万吨，出口量逐步减少。
• 净进口量：2023年1月至4月净进口量分别为3.78、8.45、8.85、10.00万吨，显示净进口量持续增长。

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区域价格差异

• 华东-华北价差：截至2023年5月5日，价差为-150元/吨，华东价格相对较低。
• 华东-华南价差：截至2023年5月5日，价差为-175元/吨，显示华东价格相对较低。

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成本与利润关系

• 非一体化成本：截至2023年5月4日，非一体化成本为8736元/吨，显示成本支撑作用有所减弱。
• 纯苯价格：截至2023年5月5日，纯苯价格为6925元/吨，较前一周有所下降。
• 乙烯价格：截至2023年5月4日，乙烯价格为891美元/吨，较前一周略有下降。

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市场展望

• 基本面变化：当前苯乙烯供应提升，需求不足，基本面转向供过于求，价格存在较大下行压力。
• 原油波动影响：苯乙烯价格受原油波动影响较大，近期波动明显。
• 未来展望：预计苯乙烯供应将增加，但下游需求恢复困难，整体市场压力仍存。

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总结

• 供应端：苯乙烯开工率逐步提升，新增产能显著，检修高峰已过。
• 需求端：下游开工率下降，EPS需求疲软，ABS利润转负，库存压力大。
• 库存：苯乙烯库存去库趋势明显，但预计随着开工率提升，去库将逐渐停止。
• 价格：苯乙烯价格受成本和原油影响，呈现波动走势，基差维持在合理范围。
• 利润：苯乙烯非一体化利润仍为负值，但POSM联产利润尚可；下游产品中PS和EPS利润稳定，ABS持续亏损。
• 市场趋势：供应增加与需求疲软的矛盾加剧，价格承压明显，需关注后续需求恢复情况。