20230920-东吴证券-小鹏汽车-W-09868.HK-G9焕新降价_2024年XNGP扩充覆盖至200城_智驾加速_3页_467kb

小鹏汽车报告总结

事件要点
G9 2024款上市，售价区间降至26.39万至35.99万元，促销力度超过预期，起售价降低46万元，订单和交付加速，保障销量增长。

G9焕新与性价比提升
新款G9提供多种配置和续航选择，配置简化，性价比大幅提升。搭载508TOPS算力芯片等硬件，支持全路况智驾功能。

技术优势

• 智能驾驶：XNGP城市使用率高，年底将覆盖50城市，2024年扩展至200城市。
• 智能座舱：配备大型屏幕和语音系统，提升用户体验。
• 动力系统：百公里加速39秒，支持800V充电平台，超充生态完善。

未来展望
计划推出X9 MPV和更多车型，完善30万以下价格区间产品矩阵，增强竞争力。

盈利预测与投资评级
维持2023-2025年营收和净利润预测，目标PS 5倍，目标价197港币，维持“买入”评级，考虑智驾领先优势。

风险提示
乘用车价格战和L3智驾政策不确定性可能影响发展。