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沪铜早报摘要

报告主体： 大越期货股份有限公司

摘要： 今日铜市观点综合各项数据，基本面方面，冶炼企业有减产，废铜政策有所放开，但7月制造业PMI指数小幅下降；基差为100，现货铜价高于期货价格；8月19日铜库存继续减少，但整体库存仍处于高位，偏空；盘面显示铜价在20日均线上收盘，但均线向下运行；主力持仓呈多头仓位且增加；预计短期铜价或有企稳反弹可能，但上方压力位关注75000元。

近期盈亏解析：
利好因素

1. 地缘政治不安定性（如俄乌、巴以冲突）
2. 美联储可能降息，缓解流动性压力
3. 冶炼厂减产可能提升供需平衡

不利因素

1. 铜库存继续积累，抑制价格上行
2. 全球经济形势不明朗，高铜价抑制下游需求

关键分析点： 当前铜价处于贴水结构，市场维持紧平衡状态，铜价短期虽略有反弹，但受累于库存高企与需求偏弱，需关注政策及宏观变化对市场情绪的影响。

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