20210524-华龙期货-PVC周报_政策面遏制价格不合理上涨_暂时观望_关注8500一线__11页_4mb

PVC市场分析总结

核心内容

近期PVC市场受到政策面的显著影响，国务院多次强调要遏制大宗商品价格不合理上涨，防止其向居民消费价格传导。市场基本面呈现多空交织态势，PVC期货主力合约日线跌破60日均线，现货价格中心下移，短期建议观望，关注8500一线支撑情况。

主要观点

• 政策导向明确：国务院高度重视大宗商品价格攀升，已召开五次重要会议，明确要求加强市场调节，保障供应，控制价格过快上涨。
• 价格走势分化：PVC现货价格在不同地区有所分化，电石法价格下调，乙烯法价格相对稳定。
• 供需关系变化：社会库存环比下降，开工率有所减少，但同比仍呈上升趋势，显示供应端调整。
• 成本压力显现：电石法企业利润减少，部分地区电石价格下调，反映成本端承压。
• 出口需求放缓：4月PVC出口订单减少，出口窗口或于6月关闭，需求或将转向内需。
• 技术面承压：PVC主力合约技术面连续下跌，跌破60日均线，关注8500一线支撑。

关键信息

一、宏观政策

• 国务院多次强调遏制大宗商品价格不合理上涨，防止向居民消费价格传导。
• 4月金融数据报告显示M2同比增长8.1%，人民币贷款增加1.47万亿元，同比多增4525亿元。
• 政策重点在于加强市场调节、保障供应、精准调控。

二、价格情况

• 现货价格：福建、杭州、广州地区电石法PVC现货价格分别为9200-9300元/吨、9050-9150元/吨、9200-9300元/吨。
• 期货走势：PVC期货主力合约日线跌破60日均线，现货价格中心下移，关注8500一线支撑。
• 进出口数据：4月中国PVC出口24.7万吨，进口2.24万吨，出口以一般贸易为主，进口主要来自中国台湾、日本、德国等。

三、供给端

• 社会库存：截至5月16日，国内PVC社会库存为20.57万吨，环比减少7.99%，同比下降49.33%。
• 开工率：PVC生产企业开工率为78.98%，环比减少3.3%，同比增加7.21%；电石法开工率78.77%，乙烯法开工率79.83%。
• 检修情况：部分企业装置检修，导致供应减少，需关注后续检修计划对市场的影响。
• 成本变化：电石法成本8246元/吨，乙烯法成本9450元/吨，毛利小幅下降，显示成本压力。

四、需求端

• 下游需求：5月下游生产保持较好，但因原料成本过高，备货积极性下降，需求增速放缓。
• 出口订单：出口交付订单放缓，6月出口窗口或关闭，需求将逐步转向内需。
• 型材企业：淡季集中在6-7月，若无新增订单，开工率将维持偏低水平，部分企业已出现亏损，依赖定制类产品维持盈利。

五、原料端

• 电石价格：乌海、宁夏、陕西等地电石价格下调，部分地区因能耗双控政策影响，限电措施加强。
• 供应变化：内蒙古发改委不再审批新的煤化工项目，电石法企业面临原料端约束。
• 价格波动：部分市场电石价格下调50元/吨，显示供需博弈加剧。

六、技术分析

• 期货走势：PVC主力合约2109日线连续下跌，跌破60日均线，短期承压。
• 支撑位：关注8500一线能否企稳，若无法企稳，可能进一步下探。

行情展望

短期市场以观望为主，政策影响尚未完全释放，需密切关注政策动向及市场变化。若政策调控有效，价格有望企稳；若政策力度不足，价格可能继续承压。建议投资者保持谨慎，等待进一步信号。