20210531-华龙期货-PVC周报_政策面遏制价格不合理上涨_暂时观望_关注8500一线_9页_3mb

PVC市场分析总结

核心内容

近期PVC市场受政策面影响，整体呈现震荡下跌走势。市场供应端有所增加，但库存水平处于低位，对现货价格形成一定支撑。同时，出口不畅导致部分产量转向内销，对价格形成压力。需求端以刚需采购为主，部分企业因限电降负，制品企业订单偏弱。操作上建议投资者暂时观望，关注8500一线支撑情况。

主要观点

• 政策面：政府高度重视大宗商品价格攀升问题，已多次召开会议部署保供稳价工作，旨在遏制价格不合理上涨，保持经济平稳运行。
• 供应端：部分PVC装置检修恢复，短期供应增加；社会库存及企业库存处于历史低位，对现货价格有支撑作用。
• 需求端：下游需求以刚需为主，出口订单放缓，6月出口窗口可能关闭，需求将更多转向内销；型材企业淡季来临，开工率偏低，订单不足。
• 原料端：电石和氯乙烯原料价格下跌，成本下降，但部分地区电石采购价格仍有区域性下调可能。
• 技术面：PVC主力合约2109在日线级别上周呈现大跌后的震荡格局，周五收盘重新站上8600一线，但整体仍需关注8500支撑位。

关键信息

一、宏观政策影响

• 政策基调：政府多次强调要保持物价基本稳定，特别关注大宗商品价格走势。
• 会议次数：自2021年3月起，国务院已召开5次重要会议，聚焦大宗商品价格上涨问题。
• 政策目标：遏制价格不合理上涨，防止向居民消费价格传导，缓解企业成本压力。

二、价格走势

• 期货价格：上周PVC期货价格走弱，现货市场随之下探。
• 市场情绪：下游采购意愿下降，市场整体偏弱。

三、供应情况

• 社会库存：截至5月23日，国内PVC社会库存为18.4万吨，环比下降10.55%，同比下降50.93%。
• 企业库存：企业库存同样处于低位，对现货价格形成支撑。
• 开工率：上周PVC生产企业开工率为74.91%，环比下降4.56%，同比略有上升；电石法开工率73.34%，环比下降6.04%；乙烯法开工率81.09%，环比上升1.26%。

四、检修情况

• 检修损失：PVC检修损失量对比图显示，检修恢复将带来供应增加。
• 企业计划：部分企业装置检修接近尾声，市场进入库存消耗阶段。

五、成本与利润

• 成本趋势：电石和氯乙烯原料价格下跌，电石法成本7966元/吨，环比下跌280元/吨；乙烯法成本9100元/吨，环比下跌350元/吨。
• 利润变化：电石法毛利1184元/吨，环比增加230元/吨；乙烯法利润300元/吨，环比增加250元/吨。

六、出口与内需

• 出口订单：5月份出口交付订单放缓，6月出口窗口或将关闭，出口需求将转为内需。
• 内需压力：部分产量转向内销，对价格形成下行压力。

七、技术分析

• 主力合约：PVC主力合约2109在日线级别上周震荡，周五收盘重新站上8600一线。
• 支撑位：当前关注8500一线支撑情况，若跌破可能引发进一步下跌。

风险提示

• 宏观政策风险：政策调控力度可能影响市场供需格局。
• 原油价格波动：原油价格变化可能间接影响PVC成本和价格走势。

总结

当前PVC市场在政策调控和供需变化的双重影响下，呈现震荡偏弱走势。短期供应增加，但库存处于低位，对现货价格形成支撑；需求端受出口放缓和季节性淡季影响，订单偏弱，企业利润承压。技术面上，关注8500一线支撑，操作上建议投资者保持观望态度，等待市场进一步信号。