20250915-中邮证券-房地产行业报告_有实力转型多元化的房企有望获得超额收益_11页_873kb

房地产行业周报总结

投资评级与核心观点

行业投资评级维持“强于大市”，核心观点为有实力转型多元化的房企可能获得超额收益，鉴于房地产基本面数据持续走弱。

行业基本面跟踪

• 新房成交及库存：新房成交面积同比下降4.1%，一线城市成交萎缩，二线城市表现相对稳健，14城去化周期延长至17.56个月。
• 二手房成交及挂牌：二手房成交面积累计同比上升14.9%，挂牌量及价格环比小幅变化，部分城市市场需求回暖。
• 土地市场成交：住宅类土地成交减少，溢价率下降，市场供应和成交活跃度降低。

行情回顾

• A股房地产指数上周上涨5.98%，跑赢沪深300指数的1.38%；港股物业服务及管理指数上涨7.53%，跑赢恒生综合指数。
• 个股表现分化，A股重点房企如福星股份等涨幅较大，港股新世界发展等表现强劲；物业服务企业如恒大物业领涨。
• 行业整体情绪积极，但需关注市场调整风险。

风险提示

主要风险包括政策不及预期、销售不及预期、土地收储进度落后及市场情绪极端避险，投资者应谨慎防范。

请务必阅读正文报告的免责条款部分。