20250701-国富期货-_早间看点_ITS马棕6月出口增加4.7_USDA预计美豆2025年种植面积为8340万英亩_9页_6mb

国富期货早间看点总结（2025年07月01日）

一、隔夜行情

二、现货行情

三、重要基本面信息

1. 产区天气

• 美国大豆主产州：7月5日至9日气温偏高，降水量接近或高于正常水平。
• 天气展望：本周中西部地区以干燥天气为主，气温接近或高于正常；周三至周五有局部阵雨，气温偏高。
• 作物影响：周一可能有大范围阵雨，周末可能有更多降雨，对作物生长可能有影响。

2. 国际供需

• 马来西亚6月棕榈油出口：ITS预测为1,382,460吨，同比增长4.7%；AmSpec预测为1,286,461吨，同比增长4.3%；SGS预测为1,195,265吨，同比增长11.7%。
• 印尼CPO参考价：上调至877.89美元/吨，出口税维持52美元/吨不变。
• 印度取消订单：取消了7-9月65,000吨毛棕榈油进口订单。
• USDA报告：
  • 截至2025年6月1日，美国旧作大豆库存10.08亿蒲式耳，同比增加4%。
  • 2025年大豆种植面积预计为8340万英亩，市场预期为8365.5万英亩。
  • 2025年6月29日当周，美国大豆优良率为66%，出苗率94%，开花率17%，结荚率3%。
  • 民间出口商报告：向未知目的地出口销售20.4万吨豆粕。
  • 出口检验量：2025年6月26日当周为224,787吨，对中国大陆出口检验量为0吨。

3. 国内供需

• 6月30日成交数据：豆油成交0吨，棕榈油成交800吨，总成交800吨，环比减少2400吨。
• 国内油脂库存：截至2025年6月27日，全国重点地区豆油、棕榈油、菜油商业库存总量为222万吨，环比增加14.63万吨，涨幅7.06%。
• 具体库存：
  • 棕榈油商业库存53.74万吨，环比增加10.25万吨，增幅23.57%。
  • 豆油商业库存95.52万吨，环比增加6.89万吨，增幅7.77%。
• 农产品价格：6月30日，农产品批发价格200指数为112.49，菜篮子产品批发价格指数为112.48，猪肉、牛肉、羊肉、鸡蛋、白条鸡价格略有波动。

四、宏观要闻

1. 国际要闻

• 美联储7月维持利率不变概率为79.8%，降息25个基点概率为20.2%。
• 美国6月达拉斯联储商业活动指数为-12.7，预期-10，前值-15.3。
• 美国6月芝加哥PMI为40.4，预期43，前值40.5。
• 欧盟决定延长针对俄罗斯的制裁至2026年1月31日。

2. 国内要闻

• 美元/人民币报7.1586，人民币升值41点。
• 中国央行开展3315亿元7天期逆回购操作，净投放1110亿元。
• 制造业PMI为49.7%，制造业景气水平继续改善。
• 商务部对进口不锈钢钢坯和热轧板/卷继续征收反倾销税。
• 财政部发布境外投资者以分配利润直接投资税收抵免政策公告。

五、资金流向

• 2025年6月30日，期货市场资金净流出155.09亿元。
• 商品期货净流出44.92亿元，其中农产品期货净流出10.74亿元。
• 股指期货净流出110.17亿元。

六、套利跟踪

• 9-1价差：反映期货合约间价差变化，有助于识别套利机会。
• 油脂油料相关品种套利：关注不同品种之间的价差走势。
• 标准仓单质押冲抵保证金业务：可降低正向套利交易成本，提升资金使用效率。
• 大豆油稻比价：反映大豆油与稻米价格关系，为套利策略提供参考。
• 玉米/豆粕比价：用于评估玉米与豆粕之间的市场关系，为套利操作提供依据。

七、关键信息总结

• 棕榈油出口增加：马来西亚6月棕榈油出口量同比显著增长，印尼CPO参考价上调。
• 天气影响：美国大豆主产区天气总体偏暖，局部有降雨，对作物生长有潜在影响。
• 库存情况：国内油脂库存持续上升，棕榈油库存增长明显。
• 资金流向：整体资金净流出，商品期货中农产品表现较弱。
• 套利机会：关注9-1价差、大豆油与稻米比价、玉米与豆粕比价等价差变化，为套利策略提供方向。

八、风险提示

• 期市有风险，投资需谨慎。
• 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 请仔细阅读相关声明、数据来源及风险提示，理解研究逻辑与结论前提。