风电行业系列报告1：海上风电，沿海省份可再生能源的首选-20200422-弘则研究-30页_1mb

2020年04月风电系列报告总结

核心内容概述

本报告主要分析中国海上风电的发展前景，指出其在东部沿海地区可再生能源结构中的重要地位。通过比较中欧海上风电发展现状，报告强调中国应借鉴欧洲经验，加快技术进步与成本下降，以推动海上风电的规模化发展。同时，报告指出，随着中央补贴退出，地方政府将成为海上风电发展的主要支持力量，特别是在江苏、广东等省份。

主要观点

• 海上风电是未来东部沿海地区可再生能源的增长主体：由于东部沿海地区电力需求高、可再生能源消纳比重低、土地资源紧张，海上风电成为首选的可再生能源形式。
• 政策支持转向地方政府：2022年中央补贴退出后，地方政府将承担主要支持角色，江苏、广东等省份因拥有庞大的项目储备和风电装备产业链，预计率先出台支持政策。
• 海上风电成本下降空间大：通过风机大型化、风场规模化及海底电缆国产化，中国有望实现海上风电成本的快速下降，与欧洲相比差距有望缩小。
• 海底电缆行业壁垒高，市场增量大：海底电缆是海上风电与陆上风电的关键区别，目前国内市场已实现进口替代，未来有望开拓海外市场。
• 海上风电渗透率提升带来广阔市场空间：预计“十四五”期间，东部沿海海上风电渗透率将稳步提升，年化增长或超30%。

关键信息

东部沿海地区发展现状

• 东部沿海地区用电量高，均位于全国前十。
• 可再生能源消纳比重低于全国平均水平，且区内装机以火电为主，依赖区外水电。
• “十四五”规划要求优先开发利用本地可再生能源，海上风电将获得更大发展空间。

海上风电发展优势

• 靠近负荷中心：无特高压输电成本，可就地参与电力平衡。
• 无土地成本：对环境影响小，适合在土地资源紧张的沿海地区发展。
• 度电成本低：相比陆上风电和光伏，海上风电度电成本较低，尤其在潮间带和近海深水区。

海底电缆行业分析

• 市场增量大：预计2020年国内海上风电海底电缆市场约650亿元，在手订单达135亿元。
• 技术壁垒高：目前国内市场已实现进口替代，主要由东方电缆、中天科技、亨通光电等企业主导。
• 直流海缆前景广阔：±500kV直流海缆是海上风电集群化发展的关键技术，中天科技、东方电缆已有相关经验。

海上风电产业链发展

• 风机/叶片产业链变化有限：短期内技术改进和产能扩张有限，边际弹性不大。
• 塔筒行业集中度提升：由于技术门槛高，塔筒行业集中度将不断提升，天顺风能、泰盛风能为行业龙头。
• 海缆行业集中度提升：东方电缆在手订单多，业务弹性更大，未来有望参与海外市场。

项目与规划

海上风电项目

• 江苏：海上风电装机量已超陆上风电，2020年并网目标为3500MW，已有多个项目纳入电力平衡。
• 广东：已获批66.85GW海上风电项目，其中57GW为近海深水区，未来装机量预计显著增长。
• 浙江、山东：引入多个产业资源，竞争性项目有望由地方政府补贴支持。

项目发展趋势

• 装机量增长：预计2021年海上风电装机量增长2~3倍，2025年增长7~10倍。
• 成本下降：随着大风机商业化运行和柔直示范项目并网，海上风电投资成本将大幅下降。
• 技术突破：2019年国内首条55km离岸距离的海上风电项目投运，标志着海上风电向远海发展。

未来展望

• 市场空间广阔：预计2025年东部沿海海上风电渗透率可达18%，合计装机量达10GW。
• 行业集中度提升：随着技术进步和产能释放，海缆行业集中度将不断提升，东方电缆、中天科技等企业将占据主导地位。
• 海外市场拓展：海底电缆行业有望实现出口，东方电缆已参与多个欧洲和东南亚项目前期工作。

产业链重点企业

• 东方电缆：海缆板块营收占比高，未来有望参与海外项目，2021年6月新厂房投产。
• 中天科技：参与多个直流海缆项目，具备相关技术经验。
• 亨通光电：拥有海缆供货经验，参与海外市场。
• 天顺风能、泰盛风能：塔筒行业龙头，未来产能以海工产品为主。

技术与政策趋势

• 技术发展趋势：风机大型化、风场规模化、海底电缆国产化是海上风电降本的主要途径。
• 政策趋势：2022年中央补贴退出后，地方政府补贴将成为主要支持形式。

数据与图表

• 2017-2019年“江浙粤闽辽沪”风电装机情况
• 2019年主要东部沿海省份用电量
• 2019年水电、风电月发电量对比
• 2020年江苏、广东海上风电装机预测
• 中国与欧洲海上风电装机量对比
• 海底电缆市场测算与发展趋势

结论

海上风电将在未来东部沿海地区发挥重要作用，成为可再生能源的主要增长点。随着技术进步和政策支持，海上风电成本将大幅下降，市场空间将不断拓展，海底电缆行业将成为重点发展领域。企业需关注技术突破与政策变化，以把握未来市场机遇。