2004年-世界发展银行全球_Do_Foreign_Investors_Care_About____________Labor_Market_Regulations__25页_315kb

总结：外国投资者是否关心劳动力市场法规？

核心内容

本研究探讨了劳动力市场灵活性对外国直接投资（FDI）流入的影响，基于25个西欧和东欧国家的公司层面数据，分析了1999-2001年间新设立的子公司情况。研究采用多种衡量劳动力市场灵活性的指标，并控制了其他影响FDI的因素，如市场大小、劳动成本、外国投资限制、产权保护、公司税率和治理质量等。

主要观点

1. 劳动力市场灵活性对FDI的影响
   研究发现，相对于投资者本国，东道国劳动力市场越灵活，FDI流入越多。这种效应在转型经济体中更为显著。

2. 不同行业对劳动力市场灵活性的反应差异
   服务行业对劳动力市场灵活性的反应比制造业更敏感，表明劳动力密集型行业更受劳动力市场法规的影响。

3. 模型与数据

   • 使用固定效应逻辑模型（logit）分析FDI是否发生。
   • 使用Tobit模型分析FDI的规模。
   • 数据来自Amadeus数据库，涵盖欧洲最大的10,000家公司及其在25个国家的子公司。

4. 劳动力市场灵活性的衡量指标

   • GCR指数：衡量雇佣和解雇的灵活性，值域为1-7。
   • Djankov等（2003）的四个指标：包括个体解雇、集体解雇、通知期与解雇赔偿、以及总体解雇规则，值域为0-12。

5. 其他控制变量

   • 市场规模（人口数量）、劳动成本（人均GDP）。
   • 外国投资限制指数（由Wei，2000构建）。
   • 产权保护指数（来自GCR）。
   • 公司税率（来自PricewaterhouseCoopers）。
   • 治理质量指数（KKZ指数）。

关键信息

• 研究范围：涵盖25个西欧和东欧国家，包括转型经济体（如匈牙利、波兰、罗马尼亚）和西欧国家（如法国、英国）。
• 数据来源：Amadeus数据库，包含约500万欧洲公司信息，重点关注前10,000家公司的子公司数据。
• 样本特征：最终样本包含7,150家母公司和7,077家子公司，其中3,701家为外国子公司。
• 主要发现：
  • 劳动力市场灵活性对FDI流入有显著正向影响。
  • 转型经济体中，劳动力市场灵活性对FDI的影响更强。
  • 服务行业比制造业更受劳动力市场灵活性影响。
  • 使用Tobit模型分析FDI规模时，劳动力市场灵活性指标均呈现负向且显著的关系。
  • 治理质量、产权保护、市场大小等变量也对FDI有显著影响。
• 稳健性检验：
  • 在排除外国投资限制和公司税率后，仍发现劳动力市场灵活性对FDI的正向影响。
  • 分析所有现有子公司而非仅新设立子公司，结果仍支持劳动力市场灵活性的重要性。

结论

研究指出，劳动力市场灵活性是外国投资者在选择投资地点时的重要考量因素，尤其在转型经济体中更为关键。服务行业相较于制造业对劳动力市场法规的反应更为敏感，表明劳动力市场灵活性对不同行业的影响存在差异。研究结果强调了在制定吸引外资政策时，应考虑劳动力市场法规的灵活性，以促进投资流入。