20260203-华泰期货-农产品日报_供应端上升压力_需求端静待增量_10页_2mb

供应端上升压力，需求端静待增量总结

核心内容

本报告主要分析了近期生猪及鸡蛋市场的供需变化、价格走势及市场策略，指出供应端和需求端的动态对价格走势产生重要影响。

生猪市场分析

市场要闻与重要数据

• 期货价格：昨日生猪2603合约收盘价为11220元/吨，与前交易日持平。
• 现货价格：
  • 河南地区外三元生猪价格为12.87元/公斤，较前交易日上涨0.31元/公斤。
  • 江苏地区外三元生猪价格为13.05元/公斤，较前交易日上涨0.13元/公斤。
  • 四川地区外三元生猪价格为11.97元/公斤，较前交易日上涨0.03元/公斤。

市场分析

• 供应端：周末养殖端出栏量阶段性收缩，市场供应压力边际缓解，支撑猪价企稳并呈现偏强运行态势。
• 需求端：随着春节消费窗口临近，下游终端市场进入备货旺季，本周预计备货量将有一定增量，对短期消费形成支撑。
• 区域表现：北方市场涨幅显著高于南方，主要因北方养殖场存栏压力适中，出栏节奏加快；而南方市场因前期存栏压力较大，叠加中上旬出栏速度偏慢，导致局部区域未能完成出栏计划。
• 出栏节奏：1月规模场出栏节奏在下旬逐渐恢复，最终出栏完成进度未出现大幅落后于计划的情况。
• 未来展望：2月市场将步入季节性需求淡季，节日效应消退后消费端支撑将明显弱化，需关注供应放量时间。

策略

• 策略类型：中性

风险提示

• 主要风险：疫病情况

鸡蛋市场分析

市场要闻与重要数据

• 期货价格：昨日鸡蛋2603合约收盘价为2975元/500千克，较前交易日下跌27元，跌幅为0.90%。
• 现货价格：
  • 辽宁地区鸡蛋现货价格为3.82元/斤，较前交易日下跌0.14元/斤。
  • 山东地区鸡蛋现货价格为3.95元/斤，较前交易日下跌0.25元/斤。
  • 河北地区鸡蛋现货价格为3.33元/斤，较前交易日下跌0.25元/斤。
• 库存情况：
  • 全国生产环节库存可用天数为1.08天，较昨日增加0.03天。
  • 流通环节库存可用天数为1.35天，较昨日增加0.17天。

市场分析

• 价格走势：鸡蛋现货价格出现单日显著下跌，全国大部地区价格以下滑为主，市场情绪转弱。
• 区域价差：华北地区目前均价仍维持在全国最高水平，与其他区域形成一定价差。
• 供需关系：随着春节临近，务工人员返乡基本完成，节前备货进程已逐步进入尾声，销区市场需求承接力度不足，导致蛋价下行。
• 供应压力：当前在产蛋禽存栏量仍处于历史同期高位，供应端相对充裕，不排除后续库存压力逐步累积，对蛋价形成持续压制。

策略

• 策略类型：中性

风险提示

• 主要风险：淘汰鸡变化情况

关键图表

• 图1-图4：展示生猪主力期货价格及河南、江苏、四川地区现货价格。
• 图5-图7：展示生猪河南、四川、广东地区基差。
• 图8-图12：展示统计局季度存栏量、出栏量、出栏均重、能繁存栏量及能繁母猪淘汰数量。
• 图13-图14：展示自繁自养及外购仔猪养殖利润。
• 图15-图18：展示重点企业鲜销率、日度屠宰量、屠宰企业开工率及冻品库容率。
• 图19-图22：展示鸡蛋期货主力合约、主产区均价、主销区均价及全国均价基差。
• 图23-图24：展示山东、河北地区鸡蛋现货基差。
• 图25-图28：展示蛋鸡养殖利润、成本及生产与流通环节库存情况。
• 图29-图30：展示广东、北京地区到货量。

本期分析研究员

• 邓绍瑞：从业资格号 F3047125，投资咨询号 Z0015474
• 李馨：从业资格号 F03120775，投资咨询号 Z0019724
• 白旭宇：从业资格号 F03114139，投资咨询号 Z0023055
• 薛钧元：从业资格号 F03114096，投资咨询号 Z0023045

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