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国泰君安期货商品研究晨报-农产品总结

核心内容概览

2026年2月3日的国泰君安期货商品研究晨报主要分析了当日农产品市场的走势及影响因素。报告涵盖了棕榈油、豆油、豆粕、豆一、玉米、白糖、棉花、鸡蛋、生猪及花生等主要品种的市场分析，涉及基本面数据、宏观及行业新闻、趋势强度等关键内容。

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主要观点与策略

棕榈油

• 趋势强度：0
• 观点：宏观情绪退潮，地缘影响衰减，市场整体偏弱。
• 价格走势：主力合约日盘收盘价9,014元/吨，下跌2.45%；夜盘收盘价9,092元/吨，上涨0.87%。
• 基本面：现货价格广东地区为9,060元/吨，下跌200元/吨；基差为46元/吨。
• 影响因素：国际原油价格下跌，巴西大豆丰产预期，印尼计划禁止出口用过的食用油。

豆油

• 趋势强度：0
• 观点：高位震荡调整，市场情绪波动。
• 价格走势：主力合约日盘收盘价8,092元/吨，下跌2.29%；夜盘收盘价8,116元/吨，上涨0.30%。
• 基本面：现货价格广东地区为8,700元/吨，下跌100元/吨；基差为608元/吨。
• 影响因素：国际原油价格下跌，巴西大豆丰产预期，油粕套利解锁。

豆粕

• 趋势强度：0
• 观点：盘面震荡，跟随商品市场情绪波动。
• 价格走势：DCE豆粕2605日盘收盘价2750元/吨，下跌0.94%；夜盘收盘价2747元/吨，下跌0.33%。
• 基本面：现货价格山东地区为3100~3120元/吨，下跌30~0元/吨；基差为124元/吨。
• 影响因素：巴西大豆丰产预期，油粕套利影响，国内需求疲软。

豆一

• 趋势强度：0
• 观点：国储拍卖成交较好，对市场影响偏多。
• 价格走势：DCE豆一2605日盘收盘价4393元/吨，下跌0.75%；夜盘收盘价4387元/吨，上涨0.32%。
• 基本面：现货价格山东地区为3100~3120元/吨，基差为124元/吨。
• 影响因素：国储拍卖带动市场情绪，支撑价格。

玉米

• 趋势强度：0
• 观点：回调幅度有限，市场震荡。
• 价格走势：C2603日盘收盘价2261元/吨，下跌0.70%；夜盘收盘价2267元/吨，上涨0.27%。
• 基本面：现货价格锦州平仓2330元/吨，下跌10元/吨；广东蛇口价格2420元/吨，下跌20元/吨。
• 影响因素：国内供需基本平衡，进口成本变化有限，市场情绪稳定。

白糖

• 趋势强度：-1
• 观点：偏弱运行，市场情绪偏空。
• 价格走势：期货主力收盘价5207元/吨，下跌41元/吨；现货价格5300元/吨，下跌20元/吨。
• 基本面：全球供应过剩，国内销售进度放缓，进口增加。
• 影响因素：印度产量增加，巴西出口回升，国内需求疲软。

棉花

• 趋势强度：1
• 观点：预计保持震荡走势，市场情绪偏中性。
• 价格走势：CF2605日盘收盘价14,575元/吨，下跌0.65%；夜盘收盘价14635元/吨，上涨0.41%。
• 基本面：现货价格北疆3128机采15,614元/吨，下跌0.51%；基差为1040元/吨。
• 影响因素：国内销售基差偏稳，下游需求清淡，国际棉价承压。

鸡蛋

• 趋势强度：-1
• 观点：现货转弱，市场情绪偏空。
• 价格走势：鸡蛋2602日盘收盘价3000元/500千克，下跌0.96%；鸡蛋2603日盘收盘价3002元/500千克，下跌1.51%。
• 基本面：现货价格辽宁地区为3.70元/斤，河北地区为3.33元/斤，整体价格平稳。
• 影响因素：节前拉涨不及预期，需求疲软，库存压力。

生猪

• 趋势强度：-1
• 观点：节前拉涨不及预期，市场压力扩大。
• 价格走势：生猪2603日盘收盘价11220元/吨，下跌0.62%；生猪2605日盘收盘价11650元/吨，下跌0.94%。
• 基本面：河南现货价格12880元/吨，四川现货价格12100元/吨，广东现货价格12460元/吨。
• 影响因素：节前上涨预期未兑现，需求疲软，市场情绪偏空。

花生

• 趋势强度：0
• 观点：震荡偏弱，市场情绪中性。
• 价格走势：PK603日盘收盘价8030元/吨，下跌0.62%；PK605日盘收盘价7902元/吨，下跌0.18%。
• 基本面：现货价格辽宁308通货为9100元/吨，河南白沙通货为7200元/吨，整体价格平稳。
• 影响因素：上货量不大，交易活跃度不高，市场观望情绪浓厚。

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关键信息汇总

市场整体趋势

• 多数农产品品种呈现震荡或偏弱走势，市场情绪整体偏空。
• 棉花为唯一趋势强度偏强的品种，其他品种趋势强度多为中性或偏弱。

主要影响因素

• 国际因素：国际原油价格下跌，巴西大豆丰产预期，印度、巴西等国的产量和出口数据对市场有明显影响。
• 国内因素：国储拍卖、现货价格、基差变化、产业数据、节前需求预期等。
• 政策因素：印尼禁止出口用过的食用油，美国对印度产品关税调整。

市场情绪

• 商品市场整体情绪偏弱，受原油下跌和南美大豆丰收预期影响。
• 下游需求疲软，尤其是鸡蛋、生猪、白糖等品种，市场成交清淡。

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未来展望

• 棕榈油、豆油、豆粕、白糖、鸡蛋、生猪等品种短期内震荡偏弱，需关注供需变化和政策影响。
• 棉花市场情绪偏稳，但需警惕国际价格波动。
• 花生市场整体震荡，但现货价格平稳，交易活跃度不高。

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数据来源

• 同花顺iFinD
• 国泰君安期货研究
• 卓创资讯
• 汇易网
• TTEB
• 花生精英网
• 美国农业部（USDA）
• 布宜诺斯艾利斯谷物交易所
• Celeres、AgRural、AgResource等咨询机构

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