20200824-东兴证券-公用事业及环保行业_山东印发2020年生物质发电精准补贴通知_7页_854kb

公用事业及环保行业总结

核心内容

山东省发改委发布《关于2020年农林生物质直燃发电项目电价精准补贴有关事项的通知》，明确了生物质发电企业的补贴标准，旨在鼓励企业积极收购农业废弃物并配合政府治理秸秆焚烧问题。该政策为符合条件的30家生物质发电企业提供了基本电费补贴和电量电费补贴，推动了行业的发展。

主要观点

• 补贴政策：企业需满足2019年农业废弃物收购量不低于3万吨且2020年配合政府治理秸秆焚烧方可申请补贴。基本电费补贴为每家企业360万元，电量电费补贴根据收购量不同，分别为0.01元/千瓦时和0.015元/千瓦时。
• 投资建议：
  • 电力板块：建议配置大型水电核电等受疫情影响较小的发电公司。
  • 天然气板块：关注气源结构优化的深圳燃气。
  • 环保板块：推荐瀚蓝环境、城发环境、龙马环卫等具备防御性和增长潜力的企业。
• 市场表现：上周电力及公用事业板块上涨2.98%，跑赢沪深300指数2.68个百分点，板块涨幅排名第二。推荐组合涨幅达3.91%，表现优于大盘。
• 行业趋势：环保行业进入洗牌期，具备融资成本优势、优质运营资产和核心技术的企业将获得整合机会，市占率有望提升。
• 重点领域推荐：
  • 火力发电：华能国际
  • 水利发电：长江电力
  • 垃圾焚烧：瀚蓝环境、上海环境
  • 水务：北控水务
  • 大气治理：龙净环保
  • 监测：聚光科技、雪迪龙、先河环保

关键信息

行业数据概览

行业热点

• 山东省补贴政策：对生物质发电企业给予电费和电量电费补贴，促进农业废弃物利用。
• 浙江省燃煤电厂电价：统一计算公式，市场化交易电量及电价由实际结果确定。
• 陕西省蓝天保卫战：推进火电企业治理改造，关停或转为备用的小火电。
• 生态环境部通报：部分省份水环境目标完成情况存在压力，一些断面水质呈恶化趋势，多个水源保护区划定滞后。

天然气价格跟踪

• 液化天然气到岸价格：8月17日至20日平均为4.16美元/百万英热单位，较上周上涨13.43%。

投资组合

• 本周推荐组合：
  • 长江电力（20%）
  • 中国核电（20%）
  • 城发环境（20%）
  • 瀚蓝环境（20%）
  • 龙马环卫（20%）

主要上市公司公告

风险提示

• 燃料价格超预期上涨
• 政策执行力度不达预期
• 市场系统性风险

行业评级体系

分析师与研究助理信息

• 分析师：洪一，中山大学金融学硕士，CPA、CIIA，3年投资研究经验。
• 研究助理：沈一凡，康奈尔大学硕士，纽约大学本科，5年基础设施建设经验。

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