法興牛熊證分析總結（2018年10月31日）
核心內容概述
本報告由法國興業證券（香港）有限公司於2018年10月31日發布，主要分析恒生指數（HSI）及相關個別股票的牛熊證市場情況，並提供投資建議與產品資訊。報告指出恒指持續尋底，預期在25000點以下反彈，並建議投資者根據市場走勢選擇合適的牛熊證產品。
恒指走勢分析
- 上日收市價：24,585.53點
- 走勢：恒指在25000點之下緩緩尋底，市場情緒偏淡
- 反彈目標：預期回補25200點的下跌裂口
- 下跌目標：持續向24000點關口推進
牛熊證推薦
牛證推薦
| 編號 |
收回價 |
行使價 |
價格($) |
槓桿(x) |
| 64257 |
24,138 |
24,038 |
0.062 |
33.2 |
| 60950 |
24,058 |
24,058 |
0.062 |
33.2 |
推薦理由：若看好恒指反彈，可選擇收回價較低的牛證60950或64257，以提高收益潛力。
熊證推薦
| 編號 |
收回價 |
行使價 |
價格($) |
槓桿(x) |
| 64176 |
25,347 |
25,447 |
0.063 |
32.7 |
| 61831 |
25,508 |
25,608 |
0.075 |
27.5 |
推薦理由：若看淡恒指，可選擇收回價較高的熊證61831或收回價較低的熊證64176，以適應不同風險偏好。
即將上市牛熊證
| 上市日 |
編號 |
收回價 |
| 31/10/2018 |
65477 恒指 (熊) |
26,038 |
| 31/10/2018 |
65476 恒指 (熊) |
25,838 |
| 31/10/2018 |
65479 恒指 (牛) |
23,358 |
| 31/10/2018 |
65367 恒指 (熊) |
25,688 |
| 31/10/2018 |
65331 恒指 (熊) |
25,538 |
| 31/10/2018 |
65318 恒指 (熊) |
25,388 |
| 31/10/2018 |
65480 恒指 (牛) |
23,858 |
| 01/11/2018 |
67194 恒指 (牛) |
21,808 |
| 01/11/2018 |
67214 恆指 (牛) |
22,508 |
備註：部分產品於11月1日上市，投資者可留意。
牛熊證剩餘價值
| 編號 |
剩餘價值(每股) |
| 61859 |
0.015886 |
| 69344 |
0.018263 |
| 66513 |
0.006886 |
| 69856 |
0.004452 |
| 69944 |
0.008104 |
| 64764 |
0.006754 |
| 69090 |
0.008104 |
| 61703 |
0.007983 |
| 68945 |
0.000000 |
| 68946 |
0.000000 |
備註：部分牛證已接近或達至剩餘價值歸零，需注意風險。
其他行業牛熊證精選
國指熊證
| 編號 |
收回價 |
行使價 |
價格($) |
槓桿(x) |
| 69951 |
11,200 |
11,300 |
0.123 |
8.2 |
| 61759 |
12,200 |
12,300 |
0.224 |
4.5 |
銀行及金融股
| 編號 |
收回價 |
行使價 |
價格($) |
槓桿(x) |
| 64124 |
76 |
77.2 |
0.141 |
4.5 |
| 68407 |
66.5 |
65.9 |
0.085 |
8.7 |
| 69107 |
67 |
66.4 |
0.079 |
9.3 |
電訊及電訊設備股
| 編號 |
收回價 |
行使價 |
價格($) |
槓桿(x) |
| 60564 |
64 |
62.8 |
0.105 |
6.9 |
| 64740 |
65 |
63.8 |
0.094 |
7.7 |
| 58129 |
66 |
64.8 |
0.081 |
8.9 |
| 69463 |
67 |
65.8 |
0.072 |
10.0 |
ETF及網絡媒體股
| 編號 |
收回價 |
行使價 |
價格($) |
槓桿(x) |
| 57190 |
14 |
14.1 |
0.236 |
5.1 |
| 57043 |
380.8 |
383.6 |
1.26 |
2.0 |
| 61125 |
390 |
392.8 |
1.36 |
1.9 |
| 63068 |
392 |
394.8 |
1.39 |
1.9 |
其他行業
| 編號 |
收回價 |
行使價 |
價格($) |
槓桿(x) |
| 64108 |
66.2 |
67 |
0.26 |
1.6 |
| 65325 |
26.8 |
27.4 |
0.34 |
7.1 |
| 69989 |
43 |
43.8 |
0.141 |
2.2 |
風險與注意事項
- 無抵押品：結構性產品並無抵押品，若發行人或擔保人無法履約，投資者可能無法收回全部應收款項。
- 價格波動：產品價格可升可跌，投資者可能損失全部投資。
- 強制收回：若相關資產價格觸及收回價，牛熊證將被強制收回。
- N類與R類：N類牛熊證在強制收回時投資者將損失全部投資，R類可能剩餘價值為零。
- 市場流動性：法興可能為唯一買賣報價方，第二市場可能有限。
免責聲明
- 本報告僅供參考，不構成要約或交易建議。
- 投資者應自行評估產品適合性與風險，並諮詢專業意見。
- 上市文件內含結構性產品的詳細條款及風險披露，投資者應詳細閱讀。
結構性產品資訊
- 發行人：法興證券（香港）有限公司
- 資料來源：法興證券及彭博資訊
- 索取方式：可於法興證券辦事處或網頁hk.warrants.com下載上市文件
結論
報告強調恒指持續尋底，建議投資者根據市場走勢選擇合適的牛熊證產品。牛證60950及64257適合看漲，熊證64176及61831適合看跌。投資者應注意產品的槓桿風險及無抵押品的潛在風險，並詳閱上市文件以了解所有條款與風險。
