20230913-中融汇信-衍生品日评与资讯汇总_7页_518kb

衍生品市场分析总结

日期： 2023年9月13日

关键宏观因素

• 日本货币政策或加速正常化，日本央行行长暗示可能退出负利率，或扭转日元贬值势头。
• 美国CPI数据预期高企（同比增长率或达3.6%），美联储维持高利率，增加市场通胀风险，北向资金流出导致A股市场下跌。政策组合拳逐步落地，包括释放流动性支持和个人住房贷款调整，或促进内需回暖，支撑市场底部修复。

指数和股指

• A股市场全天震荡调整，创业板指创年内新低，沈沪两市成交缩量，北向资金净卖出。板块分化明显，但政策支持（如融资保证金比例下调约4000亿元可融资空间）及“认房不用认贷”政策或提振市场情绪，利好房地产及相关板块。

商品分类分析

金属板块

• 螺纹钢：中期或震荡偏强，因去库持续、产量小幅减，稳增长政策支持，基建和房地产需求预期良好。
• 其他金属（甲醇、PVC）：均呈震荡偏强，受成本支撑和需求预期驱动，但需警惕宏观风险；PVC中期地产预期乐观，继续观察供需平衡。

能源板块

• 原油：短期高位整理，美国库存减少和OPEC+减产支撑供应趋紧，但中期驱动取决于全球经济衰退预期和美国CPI数据；价格高位震荡，注意宏观风险。
• PTA：中期或区间震荡，新装置投产可能增加供给，叠加需求恢复预期，短期偏强受原油支撑；成本端PX价格变化需关注。

农产品板块

• 油脂：多空交织，供应充裕库存高位，需求节前备货带来提振，但价格暂难摆脱震荡；棕榈油产量增加和出口放缓施压。
• 蛋白粕：基本面偏乐观，Brazil大豆产量下调，但高价抑制需求，多空拉锯，市场震荡；出口数据疲软削弱外需。
• 棉花：中储棉销售开启及进口配额增加或压制棉价，纺企利润低迷，终端需求不及预期，商品市场压力上升。

重要免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。市场数据和观点基于公开资料，不保证准确性和完整性，投资者应对市场变化独立判断，量化风险控制。

注：以上内容仅为监测输出，实际服务中仅返回总结。