2017-医药生物-遇上最好的时代肿瘤免疫治疗_32页_2mb

肿瘤免疫治疗行业分析总结

核心内容

肿瘤免疫治疗是未来3-5年疾病治疗领域最重大的热点之一，被视为继手术、放疗、化疗、靶向治疗后的第五种疗法。该疗法通过激活特异性免疫细胞，直接靶向攻击癌症细胞，具有更高的疗效和安全性。预计到2025年，全球肿瘤免疫治疗市场规模将达到361亿美元，其中免疫检验点单抗市场规模预计在2020年突破70亿美元，CAGR达33%。单药销售规模有望突破100亿元。

主要观点

• 肿瘤免疫治疗技术：包括免疫检验点单抗（如CTLA4、PD1/PDL1）和过继细胞治疗（ACT），特别是CART和TCR技术，是当前全球研究的热点。
• 全球市场增长：2013年全球生物技术药物市场规模达1650亿美元，2003-13年CAGR为13%，远高于化药的3%。预计到2025年，肿瘤免疫治疗市场规模将实现超2倍增长。
• 行业趋势：肿瘤治疗正从传统手段向靶向治疗、免疫治疗演进，其中免疫治疗药物成为该领域最大的受益者。
• 投资方向：国内投资者应关注具备产品积累的研发驱动型企业以及拥有资源整合能力的制药企业。建议关注北陆药业（中美康士）、姚记扑克、恒瑞医药、双鹭药业等公司。
• 风险提示：医保支付政策利空、企业人才激励不到位造成的人才流失、国内技术审批不规范。

关键信息

市场规模预测

• 2025年全球肿瘤免疫治疗市场规模预计达到361亿美元。
• 2020年免疫检验点单抗市场规模预计突破70亿美元，CAGR为33%。
• 2020年PD-1/PD-L1药物合计市场份额预计达到80%。

技术进展

• 抗体疗法：包括免疫检验点单抗和ADC药物，如Nivolumab、Pembrolizumab等。
• 过继细胞治疗：如CART和TCR技术，已经在临床试验中显示出显著疗效。
• 全球领先企业：如JUNO、Kite、诺华、BMS、辉瑞、阿斯利康等。

国内企业布局

• 北陆药业：积极布局新技术、新领域，具备医院渠道趋势。
• 姚记扑克：配套产业链丰富的细胞治疗中心及癌症治疗中心。
• 香雪制药：有望成为肿瘤细胞免疫治疗新进者。
• 百济神州：研发型企业，具备良好的市场预期。
• 恒瑞医药、双鹭药业：具备研发和资源整合优势。

投资建议

• 关注研发驱动型企业，如百济神州。
• 关注具备医院渠道趋势的企业，如北陆药业。
• 关注具备研发和资源整合能力的大型制药企业，如恒瑞医药、双鹭药业等。

重点公司基本状况

行业趋势

• 技术整合：随着技术的不断优化和整合，肿瘤免疫治疗药物的高壁垒决定了高集中度。
• 国内机会：国内企业在肿瘤免疫治疗领域正逐步布局，关注战略布局和资源优势的企业。
• 风险因素：医保支付政策、人才流失、技术审批不规范是主要风险点。

未来展望

• 行业前景：肿瘤免疫治疗未来发展前景广阔，预计将成为主流治疗方式之一。
• 企业选择：国内投资者应关注具备研发和资源整合能力的企业，如北陆药业、姚记扑克、恒瑞医药等。
• 投资策略：把握行业趋势，关注技术创新和市场拓展。