20220414-中邮证券-2022年1季度经济数据点评_一季度外贸发展势头良好_RECP有望进一步拓展我国外贸前景_5页_796kb

2022年1季度经济数据点评总结

核心内容

2022年第一季度，中国对外贸易继续保持稳步增长，进出口总值达到14789亿美元，同比增长13.00%。其中，出口增长15.80%，进口增长9.60%。这一成绩为全年稳增长任务奠定了良好基础，同时显示出我国外贸的韧性和持续发展能力。

主要观点

• 外贸增长态势良好：一季度我国外贸进出口连续7个季度保持同比正增长，表明外贸形势总体向好。
• 增速受高基数影响：尽管与主要贸易伙伴的进出口增速有所放缓，但相比疫情前仍显著提升，显示复苏态势。
• RCEP成员国贸易表现突出：对RCEP其他14个成员国的进出口总额为2.86万亿元，同比增长6.9%，占外贸总值的30.4%。其中出口增长较快，达到11.1%，显示RCEP在拓展我国外贸前景中的重要作用。
• 东盟重回第一大贸易伙伴：3月份东盟超越欧盟，成为我国第一大贸易伙伴，进一步凸显其在贸易结构中的地位。

关键信息

一季度外贸数据亮点

• 进出口总额：14789亿美元，同比增长13.00%
• 出口总额：8209.21亿美元，增长15.80%
• 进口总额：6579.78亿美元，增长9.60%
• 主要贸易伙伴增长情况：
  • 东盟：增长10.70%
  • 欧盟：增长12.20%
  • 美国：增长12.20%
  • 韩国：增长14.60%
  • 日本：增长3.90%
• RCEP成员国贸易情况：
  • 进出口总额：2.86万亿元，增长6.9%
  • 出口：1.38万亿元，增长11.1%
  • 进口：1.48万亿元，增长3.2%
• 贸易结构特点：
  • 一般贸易比重提升
  • 外贸经营主体韧性足
  • 主要大类产品出口保持较好态势
  • 机电产品和劳动密集型产品出口增长显著
  • 农产品进口平稳运行

风险提示

• 政策施行效果不及预期
• 疫情恶化
• 国际关系恶化

投资评级标准

股票投资评级

• 推荐：预计未来6个月内，股票涨幅高于沪深300指数20%以上
• 谨慎推荐：预计未来6个月内，股票涨幅高于沪深300指数10%～20%
• 中性：预计未来6个月内，股票涨幅介于沪深300指数-10%～10%
• 回避：预计未来6个月内，股票涨幅低于沪深300指数10%以上

行业投资评级

• 强于大市：预计未来6个月内，行业指数涨幅高于沪深300指数5%以上
• 中性：预计未来6个月内，行业指数涨幅介于沪深300指数-5%～5%
• 弱于大市：预计未来6个月内，行业指数涨幅低于沪深300指数5%以上

可转债投资评级

• 推荐：预计未来6个月内，可转债涨幅高于中信标普可转债指数10%以上
• 谨慎推荐：预计未来6个月内，可转债涨幅高于中信标普可转债指数5%～10%
• 中性：预计未来6个月内，可转债涨幅介于中信标普可转债指数-5%～5%
• 回避：预计未来6个月内，可转债涨幅低于中信标普可转债指数5%以上

分析师声明

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