20240229-新世纪期货-交易提示_5页_305kb

期市分析总结（2024年2月29日）

黑色产业

• 铁矿石：外矿到港量大幅下滑，供应收缩；钢厂利润低迷，复产不及预期；需求回升需观察3月下游实际复苏，目前估值偏高。
• 焦煤焦炭：供应不增，经历下跌后修复可能性增强；焦企现金流承压，降价困难。
• 螺纹钢：节后上涨驱动由宏观转向基本面；当前供应压力小，需求未完全恢复，建议元宵后关注实际复产进度；短期可尝试3700-3800区间多单，下破止损。

工业金属及化工品

• 玻璃：库存拐头向好，但中下游需求不强，库存去化取决于节后状况；关注宏观情绪与地产政策。
• **铜（铜矿供应偏紧，中期区间震荡；国内需求复苏缓慢，警惕冲高回落）
• 铝：供应增长受限，成本支撑；地产疲软拖累需求，支撑减弱。
• 碳酸锂/镍/锌：短期锂价技术性反弹，中长期供大于求；镍受印尼镍铁增量影响，下游需求待观察。
• 小品种
  • 油脂：棕榈油库存较低支撑下行，国内豆棕价差收窄；油脂短期震荡。
  • 豆粕：南美产量预期增加压制美豆，国内需求偏弱，短期震荡。
  • 棉花：郑棉震荡，下游订单不明朗。
  • 天胶：受益于原料紧缺和国内需求恢复趋势。
  • 糖：供需过剩，处于低位。

金融及国债期货

• 国内主要股指震荡分化（上证50、沪深300、中证1000），北向资金净流入。
• 国债期货：建议小幅持多；利率处于震荡区间。
• 黄金：中长期趋势不变，当前震荡源于美元及宏观经济数据扰动（非农超预期加息预期升温，打压贵金属短期表现）。

能源及宏观分析

• 原油：库存在增，OPEC+延长减产预期带来短暂支撑，短期震荡。
  高加工费让TA供应增加，未来需求增量待观察，期价暂时跟随原油波动。
  MEG价格压力加重，库存去化仍晚，未来须重点关注成本和需求恢复。
• PVC：短期偏弱，地产需求不振压制基本面，月后仍视库存和检修计划影响
• 纸浆：进口木浆成本坚挺，下游纸厂需求传导支撑短期走势。

总体风险提示

期市有风险，以上分析仅供参考，交易者应根据自身情况谨慎操作。