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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的煤焦期货早报，主要分析焦煤与焦炭两个品种的短期、中期及日内走势，并提供相应的投资策略建议。整体来看，市场情绪偏强，但终端需求尚未明显改善，存在一定的负反馈风险。

主要品种分析

焦煤（JM）

• 价格走势：短期、中期及日内均呈现震荡走势。
• 策略建议：建议投资者观望。
• 核心逻辑：
  • 供应端：中蒙口岸司机确诊导致日通车数下降，蒙煤供应受扰；国内煤矿安全检查、装置检修等因素继续影响产量，焦煤处于供需双减格局。
  • 需求端：焦炭4轮降价后，部分焦化厂已开启提涨，但钢厂对涨价接受度不高，需求端仍偏弱。
  • 市场预期：宏观政策利好频出，市场情绪回暖，叠加疫情好转及成材库存去化，看涨情绪良好，推动焦煤期价上行。
  • 风险提示：终端需求尚未根本性好转，需防范负反馈风险，持续关注地产行业动态。

焦炭（J）

• 价格走势：短期、中期及日内均呈现震荡走势。
• 策略建议：建议投资者观望。
• 核心逻辑：
  • 成本支撑：近期焦煤拍卖氛围回暖，成本支撑增强。
  • 供应端：焦炭供应在焦企亏损背景下阶段性收缩，焦化厂日产略有回升。
  • 需求端：钢厂铁水产量持续增加，显示生产积极性较高。
  • 市场预期：稳增长政策与疫情好转共同作用，市场强预期回归，推动焦炭期价上行。
  • 风险提示：终端需求疲弱，需警惕负反馈风险，持续关注地产行业动态。

市场整体环境

• 宏观政策：国家频繁出台稳增长措施，宏观氛围趋于回暖。
• 疫情影响：国内疫情逐步好转，对市场情绪产生积极影响。
• 成材库存：成材库存开始去化，表明下游需求有所改善。
• 天气因素：今年梅雨季影响较小，有利于煤炭运输与生产。

关键信息总结

• 焦煤与焦炭走势：短期、中期及日内均维持震荡格局。
• 供应端扰动：中蒙口岸司机确诊影响蒙煤运输，国内煤矿产量受限制。
• 需求端变化：焦炭提涨遇阻，钢厂铁水产量回升，显示需求端仍有支撑。
• 市场预期：宏观利好与疫情好转共同推动市场看涨情绪。
• 风险因素：终端需求疲弱，需防范负反馈风险，关注地产行业动向。

投资策略建议

• 焦煤与焦炭：当前市场以震荡为主，建议投资者保持观望态度，等待更多明确信号。
• 操作建议：在缺乏明确趋势信号前，不宜轻易入场，可关注政策动向及终端需求变化。

其他信息

• 服务理念：宝城期货致力于服务国家知行合一，走向世界，专业敬业。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并咨询专业顾问。