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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的煤焦期货早报，重点分析焦煤与焦炭两个品种的短期、中期及日内走势，并给出相应的投资策略建议。整体来看，由于疫情对需求端的持续影响以及供应端的边际改善，煤焦期货价格均呈现高位回落趋势，短期内市场情绪偏空，中期则维持震荡格局。

主要观点与策略参考

焦煤（JM）策略分析

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：看空
• 参考策略：观望

核心逻辑：

• 供应端：国内煤矿产量无显著增量，但蒙煤进口量有所改善，甘其毛都口岸通关量超200车，表明供应边际好转。
• 需求端：钢厂复产，但疫情导致贸易商采购氛围受挫，吕梁主焦煤出现流拍情况。
• 库存变化：产业链焦煤库存降幅收窄，本周环比下降13.4万吨，上周则大幅下降62.95万吨，显示进口煤增量开始兑现。
• 市场情绪：疫情引发对黑色需求的担忧，同时俄乌冲突的不确定性也增加了市场风险。
• 建议：建议暂时观望，或关注焦化利润做多机会。

焦炭（J）策略分析

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：看空
• 参考策略：观望

核心逻辑：

• 疫情影响：国内疫情波及多个重点地区，如上海、北京、河北、吉林等，唐山进入应急状态，导致汽运受阻，原材料到货困难。
• 需求担忧：部分低库存钢厂面临焖炉或停产风险，市场对焦炭需求的担忧加深。
• 产量数据：截至3月18日，焦化厂焦炭日产111.89万吨，环比增加3.34万吨；247家钢厂铁水日产220.7万吨，环比增加5.64万吨。
• 库存情况：产业链焦炭总库存环比增加37.74万吨，表明库存压力有所上升。
• 建议：短期内焦炭需求端存在担忧，建议观望，同时关注钢厂复产及运输情况的变化。

关键信息汇总

风险提示与市场关注点

• 疫情持续性：疫情对需求端的影响仍需持续跟踪，尤其关注唐山等重点地区的钢厂运营状况。
• 运输受阻：部分地区汽运受阻，影响原材料供应，可能导致短期需求波动。
• 俄乌冲突：俄乌冲突的不确定性对全球大宗商品市场造成压力，需警惕其对煤焦期货的间接影响。
• 利润机会：在焦化利润改善的背景下，可关注相关产业链的做多机会。

免责条款摘要

• 本报告不构成投资决策的唯一依据。
• 投资建议需结合客户个人投资目标、财务状况及风险承受能力。
• 客户应咨询独立投资顾问以获取个性化建议。
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附加信息

• 服务理念：服务国家知行合一，走向世界专业敬业。
• 企业价值观：诚信至上、严谨管理、合规经营、开拓进取。
• 获取方式：可通过关注宝城期货官方微信获取每日期货策略推送。

本报告旨在提供市场分析与策略参考，供投资者理性决策使用。