20260614-华泰期货-黑色建材周报_钢材供需转弱_钢价震荡运行_10页_2mb

钢材供需转弱，钢价震荡运行总结

核心内容

本周钢材市场呈现震荡运行态势，螺纹钢价格小幅上涨，热卷价格涨跌互现。整体来看，钢材市场受供需变化和成本支撑影响，价格波动较小，但未来走势仍需关注消费淡季、库存变化及出口情况。

主要观点

• 供应端：钢厂高炉开工率和产能利用率环比小幅上升，但钢厂盈利率下降，表明钢材供应端仍保持一定强度，但利润空间受到压缩。
• 需求端：五大材表需环比减少，其中螺纹钢表需下降明显，热卷表需略有上升，显示建材消费进入淡季，整体需求疲软。
• 库存变化：五大材库存环比增加，螺纹和热卷库存均有所上升，库存压力增大。
• 成本支撑：短期受煤矿事故影响，钢材成本存在支撑，价格跟随成本波动。
• 价格走势：螺纹钢和热卷价格呈现震荡格局，价格与成本关系密切，利润可能有所恶化。

关键信息

供应数据

• 高炉开工率：84.25%，环比增加0.31个百分点，同比增加0.84个百分点
• 高炉炼铁产能利用率：90.29%，环比增加0.05个百分点，同比减少0.28个百分点
• 钢厂盈利率：55.84%，环比减少3.47个百分点，同比减少2.60个百分点
• 日均铁水产量：240.86万吨，环比增加0.14万吨，同比减少0.76万吨
• 五大材产量：857.05万吨，环比增加4.55万吨，其中螺纹钢产量214.59万吨，热卷产量299.52万吨

消费数据

• 五大材表需：845.02万吨，环比减少3.75万吨，其中螺纹表需207.32万吨，环比减少5.85万吨；热卷表需293.65万吨，环比增加2.49万吨

库存数据

• 五大材库存：1560.2万吨，环比增加12.03万吨，其中螺纹库存660.96万吨，环比增加7.24万吨；热卷库存420.45万吨，环比增加5.87万吨

供需与逻辑

• 建材消费淡季：建材需求减弱，基本面转弱，淡季累库程度将影响价格高度。
• 板材产销转弱：板材库存继续去化，但总体仍处于高位。
• 出口不佳：近期板材出口表现不佳，可能对需求造成一定压力。
• 成本支撑：短期成本支撑仍存在，但利润可能进一步恶化。
• 关注因素：淡季消费情况、库存去化速度、钢材出口接单、钢厂利润变化。

策略建议

• 单边策略：震荡
• 跨期策略：无
• 跨品种策略：无
• 期现策略：无
• 期权策略：无

风险提示

• 宏观政策变化
• 成材需求不及预期
• 库存去化速度放缓
• 钢材出口接单情况
• 钢厂利润持续下滑
• 成本支撑力度减弱

图表概览

本期分析研究员

• 邝志鹏：从业资格号 F3056360，投资咨询号 Z0016171
• 余彩云：从业资格号 F03096767，投资咨询号 Z0020310
• 刘国梁：从业资格号 F03108558，投资咨询号 Z0021505
• 邢亚文：从业资格号 F3054449，投资咨询号 Z0016137

联系信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 公司总部：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编：510000
• 电话：400-6280-888
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