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全球商品研究·碳酸锂碳酸锂日度报告总结（2023年11月20日）

1. 市场行情回顾

• 碳酸锂现货价格：国产995%电池级碳酸锂147000元/吨，环比下降500元/吨；国产992%工业级碳酸锂139250元/吨，环比下降750元/吨；氢氧化锂电池级碳酸锂平均价143500元/吨，环比下降1500元/吨。
• 碳酸锂期货主力合约LC2401收盘价137450元/吨，环比跌幅达206%，表明市场波动较大。

2. 基本面分析

• 供应端：国内碳酸锂周度产量9735吨，环比下降3%；锂云母和锂辉石月度产量分别环比增加267%和146%，潜在供应增量可能来自进口矿；行业库存上升至63296吨，环比增幅15%，冶炼厂库存环比增幅更显著。
• 需求端：下游锂电需求进入淡季，订单增幅有限；碳酸锂供应主要用于新能源汽车春节备货，预计本月下旬及12月动力和储能需求不会显著提升。
• 成本与利润：澳矿成本约15万元/吨，国内锂云母成本13万元/吨；行业利润集中在上游锂矿企业，利润接近10万元/吨；下游厂商（正极厂、电池厂）面临利润压缩压力。
• 整体供需：市场处于供大于求状态，基本面偏弱；临近交割月，期货价格受注册仓单和持仓变化影响较大。

3. 后市展望

• 短期因素：需求淡季和供应过剩可能导致价格疲软，需关注期货持仓和仓单生成数量。
• 长期因素：新产能扩张（如湖南大中赫锂矿的4万吨/年项目）可能加剧竞争；行业转型至磷酸铁锂电池需求可能分流。

4. 行业动态

• 新建项目：埃克森美孚计划2026年在美国生产1万吨锂材料；宝马160GWh电池项目招标尘埃落定，新产能投资增加；LG化学与华友钴业合作在摩洛哥建设磷酸铁锂工厂。
• 事件影响：中国国内锂价波动、志存锂业检修减量3000吨碳酸锂供应、上海大众转向磷酸铁锂电池降低成本。
• 产业链关联：磷酸铁锂和钴酸锂价格亦受影响；全球新能源汽车销量和产量增长，但当前碳酸锂需求有限。

5. 总体评价

报告强调碳酸锂市场供大于求，价格下跌趋势持续，建议投资者关注交割期风险和行业产能扩张。基本面支撑不足，潜在供应增量需密切监控。