20221219-五矿期货-能源化工期权周报_18页_3mb
报告摘要
期权研究总结
核心内容概览
本报告分析了2022年12月19日的能源化工类期权市场行情，包括橡胶、甲醇、PTA、LPG、塑料、PVC等品种。报告从基本面信息、行情走势、期权成交量与持仓量、隐含波动率、持仓量PCR及交易策略等方面进行了详细分析，并给出了相应的操作建议。
基本面信息
橡胶
- 上期所天然橡胶库存为174822吨，环比增加2946吨，仓单为146900吨，环比增加10920吨。
- 20号胶库存为35120吨，环比增加806吨，仓单为31339吨，环比无变化。
甲醇
- 上游开工率75.14%，环比+0.56%。
- 港口库存总量为64.41万吨，环比+7.99万吨，企业库存为51.68万吨，环比-2万吨。
- 高位去化，市场供应面改善。
PVC
- 上游企业受液氯倒贴扩大影响，亏损面增大，开工率下调。
- 社会库存继续走低，出口数量增加，整体趋势偏多头。
LPG
- 港口库存总量为64.41万吨，环比+7.99万吨，企业库存为51.68万吨，环比-2万吨。
- 高位去化，市场供应面改善。
行情概要与期权分析
标的行情
- 橡胶：维持一周多以来的高位宽幅矩形区间盘整震荡，周跌幅0.34%，报收于13100。
- 甲醇：超跌反弹后高位盘整震荡，周涨幅3.40%，报收于2591。
- PTA：超跌反弹“V”型反转，连续六天报收阳线，突破上涨，周涨幅7.14%，报收于5384。
- 塑料：震荡上行温和上涨，周涨幅2.64%，报收于8223。
- 聚丙烯：震荡上行突破上涨，周涨幅2.71%，报收于7925。
- PVC：延续近一个月以来的偏多头上行趋势，周涨幅2.81%，报收于6301。
成交量与持仓量
- 橡胶：日均成交量小幅下降至2.72万张，持仓量小幅增加至6.55万张。
- 甲醇：日均成交量减少至19.89万张，持仓量减少至14.16万张。
- PTA：日均成交量大幅增加至42.27万张，持仓量增加至26.61万张。
- 塑料：日均成交量减少至0.30万张，持仓量减少至0.58万张。
- 聚丙烯：日均成交量减少至0.59万张，持仓量减少至0.86万张。
- PVC：日均成交量减少至1.04万张，持仓量减少至2.31万张。
持仓量PCR
- 橡胶：0.47（低位）
- 甲醇：0.65（低位）
- PTA：1.28（偏多头）
- 塑料：0.83（低位）
- 聚丙烯：1.25（偏多头）
- PVC：0.59（低位）
隐含波动率
- 橡胶：20.50%
- 甲醇：20.95%
- PTA：24.61%
- 塑料：18.69%
- 聚丙烯：18.25%
- PVC：25.31%
操作建议
橡胶期权
- 操作建议：构建卖出看涨+看跌期权偏多头组合策略。
- 示例：RU2301期权，S_RU2301C13250@10，S_RU2301C13500@10，S_RU2301P12750@10，S_RU2301P13000@10。
甲醇期权
- 操作建议：构建卖出偏多头的宽跨式期权组合策略。
- 示例：MA2302期权，S_MA2302C2650@10，S_MA2302C2600@10，S_TMA2302P2550@10，S_MA2302P2600@10。
PTA期权
- 操作建议：构建卖出看涨+看跌期权偏多头组合策略。
- 示例：TA2302期权，S_TA2302C54000@10，S_TA2302C5500@10，S_TA2302P5300@10，S_TA2302P5400@10。
PVC期权
- 操作建议：构建卖出看涨+看跌期权多头组合策略。
- 示例：V2305期权，S_V2305-C-6500@10，S_V2305-C-6400@10，S_V2305-P-6300@10，S_V2305-P-6200@10。
塑料期权
- 操作建议：构建卖出偏多头的宽跨式期权组合策略。
- 示例：L2305期权，S_L2305-C-8300@10，S_L2305-C-8400@10，S_L2305-P-8300@10，S_L2305-P-8200@10。
期权市场总结
- 橡胶期权：持仓量PCR较低，隐含波动率窄幅波动，建议构建偏多头组合策略。
- 甲醇期权：隐含波动率持续下降，持仓量PCR仍低位，建议构建宽跨式偏多头策略。
- PTA期权：持仓量PCR偏高，隐含波动率小幅波动，建议构建卖出看涨+看跌偏多头策略。
- PVC期权：隐含波动率小幅下降，持仓量PCR维持低位，建议构建卖出看涨+看跌多头策略。
- 塑料期权：持仓量PCR维持在0.80以上，隐含波动率小幅下降，建议构建宽跨式偏多头策略。
风险提示
- 所有操作建议仅供参考，不构成买卖建议。
- 交易者应独立评估自身财务状况及交易策略，建议咨询专业财务顾问。
- 五矿期货有限公司对因使用本报告信息导致的任何损失概不负责。
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