20130828-安信证券-食品饮料_安全专题报告之食品安全-_食_不我待_全产业链投资价值分析_31页_1mb

食品安全专题投资分析报告总结

核心内容

本报告聚焦食品安全问题，分析其对农业、乳制品、食品运输与检测以及流通环节带来的投资机会。随着食品工业和生产高速发展，食品安全问题频发，消费者对食品安全的关注度显著提升，推动了相关产业链的结构调整和投资机遇。

主要观点

农业板块

• 食品安全问题源于源头，包括不合理使用化肥、农药、兽药等。
• 投资重点包括：
  • “自繁自养”全产业链型养殖企业：圣农发展、雏鹰农牧，因其产品质量可控，更易获得下游企业青睐。
  • 具有品牌和研发优势的兽药龙头企业：瑞普生物、天康生物、中牧股份，受益于政策驱动的行业整合。
  • 绿色饲料添加剂和绿色肥料生产企业：保龄宝、民和股份，因环保和健康趋势，市场需求增长迅速。

乳制品行业

• 乳制品行业仍处于成长期，预计未来3-5年收入增速在15%-18%之间。
• 政策推动：三聚氰胺事件后，国家出台多项政策加强乳制品质量监管，提升行业集中度。
• 进口品牌信任危机：外资品牌频发食品安全事件，使消费者更倾向于选择国产乳制品。
• 推荐企业：伊利股份、贝因美，因其自有奶源和品质控制能力强。

运输及检测环节

• 冷链物流：食品腐烂变质是主要安全隐患，冷链物流是保障食品新鲜与安全的关键。
• 政策支持：国家推动冷链项目建设，预计到2015年，果蔬、肉类、水产品冷链流通率分别提升至20%、30%、36%以上。
• 制冷设备需求：冷链发展带动制冷设备市场增长，推荐大冷股份、烟台冰轮，关注雪人股份、汉钟精机。

流通环节

• 大型连锁超市：具备完善的食品安全体系和品牌背书，将成为食品流通的主要渠道。
• 推荐企业：关注大型连锁超市的发展潜力。

关键信息

投资评级

风险提示

• 农业板块：疫病风险、原料成本波动。
• 乳制品行业：上游原奶涨价推升成本。
• 运输及检测环节：下游制冷行业投资增速放缓、政策执行力风险。
• 流通环节：超市行业竞争激烈、经营成本攀升。

行业表现与政策支持

• 冷链物流发展滞后，但政策驱动下，冷链设备和运输行业将快速增长。
• 冷链设备投资占比高，制冷压缩机、冷凝器等是核心需求。
• 政策鼓励冷链物流体系建设，推动相关企业快速发展。

未来展望

• 未来5-10年，国内大型养殖企业将迎来扩张黄金期。
• 国产乳制品有望通过政策支持和消费者信心恢复，提升市场份额。
• 冷链物流发展将带动制冷设备需求增长，推动行业整体提升。
• 食品安全检测需求上升，检测机构将迎来发展机遇。

总结

食品安全问题日益突出，推动农业、乳制品、运输及检测、流通等板块的投资机会。政策支持和消费者意识提升是主要驱动力，推荐关注“自繁自养”养殖企业、兽药龙头企业、国产乳制品品牌及冷链物流相关企业。