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A股马年开门红，逢低关注“科技+资源品”双主线总结

核心内容

2026年2月25日，A股迎来马年“开门红”，三大指数集体上涨，市场情绪有所回暖。上证指数站上4100点，深证成指涨幅超1%，显示节后市场活跃度提升，行情值得期待。整体来看，市场呈现结构性分化，周期类板块与科技类板块表现各异，资金面回暖，但港股疲软影响了A股风险偏好。

主要观点

1. 市场走势分析

• 节后开门红：市场如期迎来上涨，上证指数上涨0.87%，深证成指上涨1.36%，创业板指上涨0.99%，显示市场对政策预期和资金回流的积极反应。
• 结构性分化：AI板块高开低走，而石油化工、有色金属等周期类品种领涨，受益于美伊局势升级和自身涨价逻辑。
• 资金面回暖：节后资金有序回流，沪深两市成交额显著回升，市场流动性改善。

2. 行业表现点评

• 油气化工等顺周期板块上涨：受益于经济复苏预期和政策支持，如石油天然气、化工、有色等板块表现强势。
• 贵金属板块大涨：黄金、白银价格受美联储降息、地缘政治、央行购金、美元走弱及通胀压力等因素推动，但已充分反映利好，不宜追高。
• 电网设备板块上涨：与AI算力需求增长相关，电力设备变压器成为算力基础设施的重要组成部分。

3. 后市展望

• 国内政策预期升温：重要会议临近，“十五五”开局政策导向将逐步明确，政策利好有望逐步落地，市场维持震荡上行格局。
• 国际局势需关注：美伊局势演变可能对市场产生影响，尤其是对资源品板块。
• 投资策略建议：逢低关注“科技+资源品”双主线，兼顾安全性和成长性：
  • 资源品板块：石油化工、有色金属等，受益于涨价逻辑和地缘政治催化。
  • 科技板块：AI算力、半导体、人形机器人等，具备长期产业趋势，可待回调后布局。

关键信息

资金面

• 节后资金回流明显，两市成交额回升至22021亿元，显示市场活跃度提升。
• 港股疲软对A股风险偏好形成一定压制，市场情绪仍偏谨慎。

政策与经济环境

• 国内“十五五”政策导向将逐步明确，稳增长政策持续推进，经济复苏预期增强。
• 反内卷政策仍在实施，市场对政策力度和形式存在观望。

风险提示

• 经济复苏不及预期可能影响周期板块表现。
• 贵金属板块已充分反映利好，追高风险较大。
• 科技板块波动较大，需关注回调企稳信号。

投资建议

• 逢低布局：建议投资者在市场阶段性回调时，关注“科技+资源品”双主线，选择具备成长性和安全性的板块。
• 行业选择：
  • 资源品：石油化工、有色金属、贵金属等，关注涨价逻辑和地缘政治影响。
  • 科技：AI算力、半导体、人形机器人等，关注长期产业趋势和政策支持。
• 操作策略：左侧布局周期板块，待数据验证后适时止盈；科技板块可等待回调后择机布局。

免责声明与风险提示

• 本报告不构成个人投资建议，仅供参考。
• 股市有风险，投资需谨慎，投资者应自行判断是否符合自身投资目标和风险承受能力。
• 本报告基于合法合规的公开资料，不保证信息的真实性、准确性和完整性。
• 投资者应咨询独立财务顾问，独立进行投资决策。