20170522-申万宏源-纺织服装行业周报_厦门上市公司交流会完美谢幕_继续关注复苏男装_高成长电商板块_13页_787kb

纺织服装行业周报总结（2017年5月22日）

核心内容

本报告为申万宏源研究发布的纺织服装行业周报，内容涵盖行业动态、公司动态、市场表现、行业基础数据、近期关注及投资评级等。报告指出，2017年4月纺织服装行业整体表现良好，电商板块高成长性持续兑现，建议投资者重点关注电商龙头及男装复苏相关企业。

主要观点

• 行业复苏迹象明显：2017年4月，社会消费品零售总额同比增长10.9%，其中服装鞋帽、针纺织品零售额增长10%，化妆品增长7.7%，显示消费市场持续回暖。
• 电商板块成长性强：跨境电商作为新兴行业，发展潜力巨大。报告建议持续关注高增长电商企业，如跨境通、南极电商。
• 男装行业复苏显著：七匹狼、九牧王等男装企业销售回暖，渠道优化和多品牌战略推动业绩增长。
• 行业估值与投资建议：推荐关注高增长电商、低估白马股及男装复苏企业，分别包括跨境通、南极电商、海澜之家、歌力思、七匹狼、九牧王等。

关键信息

行业表现

• 上周纺织服装指数上涨1.49%，高于申万A指数0.19%。
• 纺织制造指数上涨2.8%，服装家纺指数上涨0.64%。

公司动态

1. 跨境通：收到证监会反馈意见，拟进行资产收购。
2. 森马服饰：完成股票回购，推进期货转现货模式。
3. 七匹狼：布局“优场速购”产品线，线下门店优化。
4. 九牧王：采用“3+3”订货模式，提升资金周转效率。
5. 健盛集团：拟以8.7亿元收购俏尔婷婷，业绩承诺明确。
6. 美盛文化：高管拟增持股份，总经理郭瑞增持21万股。
7. 搜于特：设立供应链管理公司，推动业务整合。
8. 申达股份：拟收购IACGSA业务，通过反垄断审查。
9. 其他公司：包括红豆股份、奥康国际、比音勒芬等，均有重要公告或动作。

行业基础数据

• 棉花市场：现货价格上涨0.38%，期货价格下跌1.9%。
• 储备棉：截至5月19日，累计出库成交116.40万吨，成交率72.62%，平均价格14934元/吨。

推荐与关注重点

推荐标的

• 高增长电商：跨境通、南极电商
• 低估白马股：海澜之家、歌力思
• 男装复苏：七匹狼、九牧王

重点信息

• 跨境电商：阿里巴巴国际零售业务增长显著，天猫国际加强进口奶粉质量监管。
• 物流发展：Wish邮与中邮合作新增16个仓储点。
• 政策影响：德国计划对跨境电商征税，俄罗斯降低免税门槛。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%~20%）、中性（-5%~+5%）、减持（弱于市场5%以下）。
• 行业投资评级：看好（行业超越市场）、中性（与市场持平）、看淡（弱于市场）。
• 基准指数：沪深300指数。

信息披露

• 本报告由申万宏源研究发布，分析师为王立平、唐宋媛等，具有合法证券投资咨询资质。
• 报告内容仅供申万宏源证券客户使用，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断是否符合其投资需求，并咨询独立投资顾问。

其他重要信息

• 股东大会召开日期：部分公司如报喜鸟、朗姿股份等，将在2017年5月22日至31日期间召开股东大会。
• 非流通股解禁：部分公司如探路者、凯撒文化等，将在2017年6月至9月期间有非流通股解禁。
• 报告联系人：唐宋媛（联系方式：(8621)23297818×7417，邮箱：tangsy@swsresearch.com）

法律声明

• 本报告基于公开信息撰写，不保证信息准确性。
• 本报告不构成投资建议，客户应自主决策并承担风险。
• 本报告版权属于申万宏源研究，未经许可不得复制或分发。